黃金持續大升恐帶來凶兆 滯脹及貨幣危機將至 散戶怎辦？

近年來，黃金價格的持續上漲引起了市場的廣泛關注。每次黃金出現大幅升浪，背後往往隱藏著重大的經濟或地緣政治危機。從歷史上看，黃金牛市的出現總與戰爭、通脹或貨幣問題密切相關。今天，我們將深入探討黃金價格上漲的背後原因，以及當前市場可能面臨的滯脤及貨幣危機

回顧過去幾次黃金的大升浪，我們可以清楚看到其與全球經濟動盪的關聯。第一次顯著的黃金牛市發生在1969年至1980年，當時的背景是美國脫離金本位制，導致美元大幅貶值。這一事件引發了石油危機，進而演變成嚴重的滯脹問題。滯脹，即經濟停滯與高通脹並存，成為當時全球經濟的重大挑戰。

第二次黃金升浪出現在1999年至2011年。2008年的全球金融危機促使各國央行推出量化寬鬆政策，黃金價格在這一時期急劇上升。第三次牛市則始於2020年新冠疫情爆發後，無限量寬鬆政策的推出再次推高了黃金價格。此外，第二次世界大戰期間的貨幣動盪也曾引發黃金價格的飆升。這些歷史事件表明，黃金牛市往往與戰爭、通脹或貨幣貶值等關鍵詞密不可分。

然而，當前的情況卻顯得有些異常。美國聯邦儲備系統（Fed）自2022年以來持續加息，並實施縮表政策，試圖控制通脹並穩定經濟。按理說，這種緊縮政策應該壓制黃金價格，因為高利率通常會降低對無息資產如黃金的需求。但事實卻恰恰相反，黃金價格不僅沒有下跌，反而持續上漲。這一現象表明，市場正在感知某種潛在的重大風險。

近期，美國國債市場的動盪進一步加劇了這種不安。美國國債收益率急升，特別是三十年期國債收益率在短時間內大幅飆升，債券價格隨之下跌。債券市場的波動指數（Move Index）衝上171，達到自2008年金融海嘯以來的高點。這一現象讓人不禁聯想到2020年3月疫情初期，以及1998年長期資本管理公司（LTCM）破產時的市場動盪。與此同時，避險資產如日元和黃金價格持續上漲，而美元、股市和債券市場卻同時下跌，這種多資產類別的同步下跌極為罕見，顯示市場對未來的極度不確定性。

美國國債市場的問題尤為令人擔憂。近期美國國債拍賣的反應極差，例如58億美元的三年期國債拍賣需求創下歷史第三低，僅靠極高的收益率才勉強吸引買家。十年期國債拍賣的情況同樣不樂觀，儘管勉強達到A-評級，但收益率仍上升了12個基點，反映出投資者對美國國債的興趣極低。這種現象表明，市場對美國政府的債務償還能力信心不足，甚至有傳言稱中國或日本等國可能在拋售美債，進一步加劇了市場的恐慌。

這種情況讓人回想起2020年3月9日至13日的市場動盪，當時美國債券市場幾近崩潰，聯儲局不得不推出無限量寬鬆政策以穩定市場。如今，聯儲局似乎對長期利率失去了控制，這種失控可能引發更大的系統性風險。網路上甚至有傳言稱，美國可能將三十年期國債轉為百年期零息債券，以減輕債務壓力，這種極端的設想雖然尚未成為現實，但已反映出市場的極度不安。

黃金價格的持續上漲，實際上是在警告我們貨幣系統可能出現問題。正如筆者在2021年接受香港財經雜誌《iMoney》訪問時所預測，2025年可能會出現全新的金融模式。這一預測基於美國長期量寬政策的不可持續性，以及全球貨幣體系的潛在脆弱性。當時，筆者建議投資者購入黃金作為避險資產，並預測股市將在2022年至2024年間經歷大幅波動，最終可能在2025年觸發貨幣危機。

當前，美國的貿易政策也為貨幣危機埋下了伏筆。特朗普政府近期對貿易關稅的態度有所軟化，背後的原因可能與美債市場的壓力有關。參考1980年代的廣場協議，日本被迫讓日元大幅升值以抵消美國的貿易逆差，但這最終導致日本經濟陷入長達三十年的停滯。如今，美國的貿易逆差問題依然存在，但其真正的目標可能並非將製造業搬回本土，而是通過金融和服務業繼續保持全球經濟霸權。然而，這種策略正面臨挑戰，因為美國的勞工制度和高成本使得大規模製造業回流變得不切實際。

在當前的市場環境下，投資者需要保持高度警惕。黃金價格的上漲是一個重要的信號，提醒我們貨幣危機可能即將來臨。同時，美股和港股的劇烈波動也為投資者提供了機會。筆者近期在YouTube和網聚中多次提到，美股在經歷急跌後往往會出現急彈，但急彈後可能再次回調。因此，投資者應把握短期反彈的機會，同時為長期的市場波動做好準備。

對於優質股票，特別是科技股如NVIDIA，筆者認為其長期價值仍然存在，但需要謹慎選擇買入時機。根據週期分析和江恩理論，港股和美股在未來數月可能繼續面臨波動，特別是在節氣如穀雨（4月20日）前後，可能出現重要的市場轉折點。投資者應密切關注美國的貿易政策進展，因為貿易摩擦可能持續至少半年以上，並可能涉及貨幣相關的條款。

黃金的每次大升浪都預示著危機的開始。當前黃金價格的持續上漲，結合美國國債市場的動盪和全球貿易摩擦的加劇，表明貨幣危機的風險正在上升。作為投資者，我們需要以前瞻性的視角分析市場，抓住機會的同時規避風險。正如筆者在2021年所預測，2025年可能成為全球金融體系的轉折點。機會永遠留給有準備的人，現在正是時候重新審視我們的投資策略，為未來的挑戰做好準備。

小龍

江恩理論及時間周期專家，陸港台出了多本著作及受不同媒體轉載文章，多次提前預測大市轉勢時間。

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