【張智威專欄】醫藥界獨角獸維立志博招股 入場費3,535.3元

近期恒指走勢主要於兩萬四以上水平徘徊，並貼近3月中的高位，表現十分強勢，而新股市場方面，一眾半新股走勢表現亦不錯，而最新又有一間醫藥公司準備上市。維立志博-B(9887)於12年成立，是一家臨床階段生物科技公司，專注於腫瘤、自身免疫性疾病及其他重大疾病新療法的發現、開發及商業化，招股日期為7月17日至22日，預期7月25日上市，發售3,205.44萬股H股，約90%配售，約10%公開發售，另有約15%超額配股權及約15%發售量調整權，每股招股價為31.6元至35元，集資最多約11.2億元，按每手100股，入場費3,535.3元，以上限價計算，市值約65.9億元，聯席保薦人為摩根士丹利、中信證券。

公司擁有(i)1款核心產品LBL-024(處於註冊臨床階段的PD-L1與4-1BB雙特異性抗體)，目前正在評估其治療晚期肺外神經內分泌癌(作為單藥療法用於此前至少接受過三線治療的患者及作為一線治療聯合療法的一部分)、小細胞肺癌(作為一線治療)、膽道癌(作為一線或一線以上治療)、非小細胞肺癌(作為一線或一線以上治療)及其他實體瘤(用於此前至少接受過二線治療的患者)的潛在療效；及(ii)13款其他候選藥物(包括5款臨床階段候選藥物及8款臨床前階段候選藥物)。

公司於23年確認收入890萬人民幣，該收入來自根據百濟神州協議就公司所提供的橋接研究服務而自百濟神州收取的款項。公司現時並無產品獲准進行商業銷售，亦未自產品銷售產生任何收入。23至24年研發開支分別為2.3億人民幣、1.85億人民幣，25年首三個月研發開支為5,775萬人民幣。

基石投資者方面，引入9名基石投資者，合共認購約6,900萬美元(約5.41億港元)股份，按中間價計算，約佔發售股份約50.74%，設6個月禁售期。其中正心谷資本認購約1,300萬美元；OrbiMed、高毅實體、TruMed各認購約1,000萬美元、騰訊(700)認購約800萬美元；易方達基金認購約700萬美元；Foresight Funds認購約500萬美元、Sage Partners認購約400萬美元、漢康實體認購約200萬美元。基石投資者陣容豪華，包括騰訊、OrbiMed等知名機構，估計招股反應熱烈。

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撰文：張智威