警方打擊世界盃外圍拘捕991人檢3.65億投注預測市場交易額卻突破3900億！Polymarket冇王管究竟誰在改寫賭博定義？

By Chant Zhao on 22 Jul 2026

2026年世界盃決賽哨聲落下，西班牙捧盃，香港警方同時交出另一份戰果，警方發動代號「戈壁」及「風盾」的全港反非法賭博行動，突擊搜查249個非法處所並拘捕991人，檢獲高達3.65億港元的非法投注紀錄。當傳統外圍賭波網絡面臨打擊之際，另一邊廂以去中心化區塊鏈為基礎的「預測市場」（Prediction Market）卻在全球引爆熱潮。據統計，賽事期間全球預測市場總交易額突破500億美元（約合3,900億港元），規模達到本地外圍賭注紀錄的上千倍。

同樣押注賽果，一邊是警方的鐵腕執法，另一邊是去中心化金融工具在全球爆發，究竟預測市場屬於變相非法賭博，抑或是下一波金融創新？

執法雷霆與灰色地帶的平行時空

賽事舉行期間，警務處於全港各區展開大規模打擊行動，搗破249處疑涉非法賭博場所，拘捕645男346女，年齡介乎16歲至93歲。行動沒收大量營運設備，包括443部手提電話及43台電腦，並鎖定高達3.65億港元的投注紀錄。

根據《賭博條例》，無論是擔任外圍莊家、推廣宣傳，抑或直接向收受賭注者下注，均屬違法行為。參與外圍下注最高可被判罰款5萬港元及監禁9個月，非法收受賭注者最高可被判罰款500萬港元及監禁7年。即使賭博網站伺服器設於境外，任何人在本地參與營運或投注亦難逃法網。

然而，傳統執法模式在去中心化科技面前正面臨全新挑戰。以Polymarket為代表的預測市場平台，於世界盃賽事期間創下逾500億美元（約合3,900億港元）的交易紀錄，單一體育項目的交易額甚至遠超本地衍生權證市場的月度成交額。用戶只需連接加密貨幣錢包，即可透過穩定幣直接對賽事結果進行買賣。此類平台既無實體辦公室，亦無本地代理，完全避開了傳統法律對「收受賭注」與「非法賭場」的定義與監管雷達。

莊家對賭與風險對沖的界線爭議

預測市場玩法並不複雜。合約價格介乎0.01至0.99美元，買入「YES」代表相信事件會發生，判斷正確便以1美元結算，錯誤則歸零。平台強調沒有傳統莊家，只負責撮合買賣，價格可被解讀為市場對事件發生機率的集體判斷。可是，從用戶角度看，押注球隊勝出、付出本金、結果揭盅後贏錢或全輸，經濟實質與體育博彩高度相似。把「賠率」改稱「機率」、把「落注」改稱「交易」，未必足以改變風險本質。

缺乏透明監管的預測市場同時隱藏巨大風險，流動性不足易引致價格操控，內幕交易風險亦隨之升溫。2026年初美軍逮捕委內瑞拉總統馬杜羅期間，有軍方人士利用內部軍事情報於Polymarket精準下注3.25萬美元，最終獲利43.6萬美元（約合340萬港元）。倘若市場出現有關政客留任或敏感事件之盤口，甚至可能引發道德危險與犯罪誘因。如果無法有效監控內幕交易與不法操控，預測市場難以真正晉升為可靠之金融工具。

全球劃界分流與香港監管的決擇

面對預測市場崛起，全球監管機構採取了截然不同的態度。美國商品期貨交易委員會（CFTC）將合規平台Kalshi納入衍生工具監管框架，認可事件合約為合法的金融商品；反之，新加坡賭博監管局（GRA）及法國、意大利、新加坡等國家則直接將無牌營運的Polymarket定性為非法賭博服務，全面實施存取封鎖與法律制裁。相關分歧反映出各地政府在推動金融創新與防範非法賭博之間面臨的政策兩難。

香港並非完全沒有監管工具，《賭博條例》可處理非法收受、推廣及參與賭注；證券及期貨監管框架則覆蓋受規管金融產品及中介活動。難題在於，一張以球賽、選舉或天氣為標的的合約，究竟應按博彩、衍生工具，抑或虛擬資產服務處理，公開資料暫未見專門牌照及清晰分類。

行政長官李家超指，「預測市場」超出預期地急速發展，兩年內成長率達130%，不僅與賭博有關，更涉及虛擬資產交易。他說「預測市場」還涵蓋各種活動，當中四成是涉及體育賽事，趨勢令人擔憂，認為民青局在採取任何進一步行動之前，須妥善應對有關風險。

當科技不斷重塑賭博與金融的邊界，單靠傳統捕風捉影式的執法已難以完全阻斷跨境資金的流動。預測市場究竟是集體智慧的金融創新，還是避開法律監督的變相賭博，答案取決於監管者能否及時建立健全的合規框架。在虛擬與現實交織的新金融浪潮中，唯有政府具備長遠目光，「超前部署」，主動劃清法律界線，方能在維護社會法治與抱擁科技創新之間取得平衡。