研報掘金丨天風證券：農業銀行資產質量有向好趨勢，維持“買入”評級

天風證券研報指出，農業銀行(601288.SH)上半年實現營收3668億元，YoY+0.29%，較24Q1(YoY-1.76%)上漲2.05pct。資產質量向好，撥備覆蓋小幅上漲。24Q2末不良貸款率1.32%，環比持平；不良生成率整體呈現波動向好趨勢。不良撥備覆蓋率較年初回升0.07pct 至303.9%。公司24H1利息收入受收益率與負債成本影響同比下滑，但是資產端擴表成績顯著，資產質量有向好趨勢，具有未來向上運營基礎。預測企業2024-2026年歸母淨利潤同比增長率為2.56%、3.16%、6.36%，對應現價BPS：7.44、7.99、8.57元。使用股息貼現模型測算目標價為5.51元，對應24年0.74x PB，現價空間22%，維持“買入”評級。