【恒指季檢】4港股染藍 東方海外升8%破頂 與中芯、中升及宏橋齊晉身藍籌新貴 瑞聲被剔出恒指慘跌6%

【恒指季檢】4港股染藍 東方海外升8%破頂 與中芯、中升及宏橋齊晉身藍籌新貴 瑞聲被剔出恒指慘跌6%

Investment
By thomas.chan on 23 May 2022
Digital Editor

恒生指數公司公布最新「恒指季檢」結果,決定把東方海外(0316)、中芯國際(0981)、中升(0881)及中國宏橋(1378)納入恒生指數成份股成為藍籌股,即是「染藍」,但瑞聲科技 (02018)則被剔出恒指成份股。受染藍消息刺激,4隻恒指新貴今日上揚3.3至7.7%不等。其中近日早已受追捧的航運股東方海外升勢最凌厲,一度大升7.7%至262.2元的52周高位;被踢出藍籌股的瑞聲科技今晨則大跌6.3%。

4隻將染藍的港股今日股價逆市上揚。Photo from BusinessFocus

若以今晨最大升幅排列,四大恒指藍籌新貴的排列依次為東方海外(升7.7%)、中國宏橋(升6.7%)、中升控股(升3.8%)及中芯國際(升3.3%),不過其後四股跌幅均收窄。據數據,東方海外過去一年市值由約300億暴升逾4.7倍至超過1700億,股息率高達16.8%,更吸引大量散戶入市。

有股評人認為,四股之中以東方海外及中升控股較值博。但投資者必須留意「染藍魔咒」。因據近年統計,港股正式染藍之際,往往亦是股價見頂之時,要小心高追致中伏的可能性。以2011年為例,自5月恒指改革開始,半年來10隻恒指新貴在染藍後有8隻錄得跌幅,故散戶切戒太衝動。

東方海外股價升8%破頂。Photo from BusinessFocus

今次恒指季檢較令人唏噓的是,曾是明星股的瑞聲科技(2018)被踢出藍籌股。瑞聲科在2017年股價曾升至180.97元的歷史高位,當時公司市值超過2180億。但之後股價拾級而下,跌跌不休。截至正午它股價再跌6.3%至16.4元,市值累計蒸發9成至僅得198億,令無數散戶及股評人均眼鏡盡碎。

據最新恒指季檢結果,東方海外(0316)、中芯國際(0981)、中升(0881)及中國宏橋(1378)將於6月13日正式被納入恒生指數成份股,令恒指成份股數目由66隻增至69隻。

瑞聲科技被剔出恒指成份股。Photo from BusinessFocus

4隻藍籌新貴中,以中芯的權重最高,為0.6%,東方海外、中升及中國宏橋依次為0.27%、0.26%及0.18%。新貴加入後,滙豐(0005)及騰訊(0700)的權重會由7.9%及7.5%上調至8%上限,美團(3690)的權重也會上調至6.7%。而友邦(1299)的權重會由8.27%下調至7.96%,阿里巴巴(9988)的權重更為由6.84%下調至6.48%。

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國指方面,加入聯想集團 (0992),同時剔走翰森製藥(3692)。恒生科技指數方面,加入蔚來(9866),同時剔走ASM太平洋(0522),故成份股數目維持30隻。

今次染藍的港股之中,股評人聶振邦較看好中升控股。Photo from BusinessFocus

華盛証券分析師聶振邦認為,上述4隻將會染藍的港股涉及不同行業;但其中中芯、中升和宏橋都與製造業相關,相信恒指服務公司留意到以往的藍染股份多為科技股或消費相關股份,希望藉著今次選上的股份,提升恒指結構涵蓋的廣泛性。

4隻藍籌新股之中,聶振邦較為看好中升控股(0881),他認為東方海外(0316)亦有吸引力。聶振邦解釋,中升控股市盈率不足12倍,去年盈利增長則超過50%,市盈增長率 (PEG) 低於0.24倍,遠低於1倍確認現價吸引。此外,過去五年(2017至2021年) 盈利普遍都錄得雙位數增長,增長表現穩定。若於50至52元之間可考慮進場;上半年結束前上望55至57元。

至於東方海外,在4股中表現最強勢,現於260元以下而市盈率僅約3倍,反映現價仍是相當吸引,保守分析合理市盈率為3.5倍,計出300元為股價合理水平,較現價之潛在升幅約一成半。至於股息率,撇除特別股息仍超過13厘的確為高,但留意5月25日除淨後,或會產生減其沽壓,不妨等除淨後見股價介乎230至235元之間,再考慮進場。

港股整體市道方面,恒指仍處於20,100至20,800點之間擺動,反映靠近20,100點為較有利的進場置位,謹慎投資者可待恆指於20,200點以下才行動;至於進場者,現於20,350點以下進場風險亦不算大。

Text by BusinessFocus Editorial

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