【起底WM】月租200萬接手H&M銅鑼灣舖王　金像獎得主、男團成員應徵　神秘內地女裝品牌背後老闆是誰？起底WM背後資本與吸金術

在香港尚未正式開業的內地女裝品牌，以每月逾200萬港元租金，接手國際快時尚巨頭H&M昔日的銅鑼灣旗艦店部分舖位，而且竟然吸引電影金像獎得主、男團成員現身應徵。主打平價服裝及「高顏值店員」的W.Management（WM），近年快速擴張內地門店，並部署香港、泰國市場。品牌靠甚麼吸引年輕人？背後資金及股東又有何來頭？

位於銅鑼灣百德新街的Fashion Walk，曾是國際時裝品牌必爭之地。H&M於2013年簽訂租約，2015年開設約4.7萬平方呎旗艦店，市場消息指月租高峰曾達1,000萬港元。今年2月，H&M結束該店營業，業主恒隆地產其後將舖位分拆出租。

WM承租其中約3萬平方呎樓面，市傳月租約200萬港元，平均呎租約67元。與H&M昔日高峰租金相比，成本顯著下降。WM並非直接取代整間H&M店舖，但國際巨頭退場、內地新品牌進駐，正好折射香港核心零售區的租金重估與品牌更替。

藝人應徵　店員變流量

WM計劃招聘近500名全職及兼職員工，報道指兼職時薪最高達120港元，並重視穿搭、個人形象及社交媒體能力。金像獎最佳男配角馮皓揚、樂隊ROVER成員王希晉被報道現身應徵，令零售招聘成為娛樂熱話。至於兩人的應徵是否涉及商業合作，現階段未有證據確認。

品牌亦在門店圍板展示G-Dragon與LINE FRIENDS合作的ZO&FRIENDS主題，預告發售相關聯乘商品。由招聘、藝人話題到潮流IP，WM尚未正式營業，已獲得大量曝光。其營銷邏輯是讓店員不止賣衫，也可能透過穿搭短片、粉絲互動吸客，將傳統人手開支部分轉化為品牌內容資源；但流量能否帶來實際成交，仍是另一回事。

起底品牌　誰是老闆？

據品牌資料，WM於2022年推出，隸屬寧波喻義集團；集團自稱擁有逾20年女裝行業經驗。WM主打Y2K、美式復古等年輕潮流，品牌稱已進駐內地近30個城市，開設逾40間門店。上述擴張數字屬品牌公布，未有獨立審計佐證。

企業背景較為複雜：國際商標紀錄顯示，W.Management商標持有人為杭州萬莫品牌管理有限公司；第三方工商資料稱，周曉俊與梁東傑分別持有該公司50%股權。另據企業資料，寧波喻義品牌管理有限公司的法定代表人為鄭俊海，品牌官網亦列出香港朋來品牌管理有限公司等營運實體。

但商標持有人不等於整個品牌的控股公司，法定代表人亦不必然是最終老闆。各公司的持股、授權及資金關係尚未有完整官方文件串連，不能把上述人士直接認定為WM最終控制人。

SHEIN翻版？比H&M更懂流量？

WM容易令人聯想到SHEIN，同樣瞄準年輕客群、平價時裝及快速上新。不過，SHEIN主要透過網上銷售，按需求數據小批量生產及補貨；WM則以大型實體店結合高密度陳列、店員形象和社交平台，吸引顧客到場。前者以線上需求推動供應，後者嘗試以實體體驗創造需求。

與全球門店及供應鏈成熟的H&M相比，WM的優勢可能是定位集中、決策靈活，加上在租金回落時取得核心商圈大型舖位。但「高顏值」不能代替成本控制，WM的存貨周轉、客單價及單店盈利仍欠公開數據，尚不能斷言其效率勝過國際巨頭。

百億估值　擴張如何埋單？

WM正部署曼谷門店，Siam Center商場官網曾將品牌列為即將開業，香港及泰國實際開業進度仍須以最新公告為準。品牌新聞資料亦曾提及，海外投資機構初步討論20億至30億美元估值，折合約156億至234億港元；惟未見已按相關估值完成融資的證據，更不能當作確認市值。

單計銅鑼灣店，若月租200萬港元、租金佔營業額10%，每月便要做約2,000萬元生意，平均每日約67萬元，才符合假設的租金比例，還未計人工、裝修及存貨成本。這只是情景試算，並非WM的業績預測。

由型男美女應徵到進駐H&M舊舖，WM已成功把開店變成新聞。但其海外擴張究竟由經營現金流、股東注資還是外部融資支持，仍有待查證。流量可以帶來人群，能否變成長期盈利，才是新興內地服裝品牌挑戰快時尚巨頭的真正考驗。

Text by BusinessFocus Editorial

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