【港交所危機】港交所13連跌 欲加強北水南調救市? 政協兼港交所獨董張懿宸兩會倡議內地養老金可南下買港股

恒指昨暴瀉847點，收市21057點創5年新低，13連跌港交所（0388）亦跌至340元的一年新低，港股笈笈可危。在此關鍵時刻，本身是港交所 （0388） 獨立非執董的全國政協委員張懿宸在兩會提交提案，建議允許內地第一支柱的養老金，通過港股通買入港股，並倡議容許北水沽貨後留在香港投資。若倡議獲得落實，料將顯著加大「北水南調」的規模及力度。港交所今晨扭轉頹勢，一度反彈2.7%至349.2元的高位，惟之後升幅收窄。

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港交所獨立非執董、中信資本董事長兼首席執行官張懿宸，以全國政協的身分出席兩會並提交提案，指香港與內地金融合作不斷取得新進展、大批中概股回港上市的背景下，港交所流動性不足的問題極待解決，故他建議允許企業年金通過港股通投資香港之後，繼續將適用範圍擴大至內地第一支柱的養老金。

張懿宸又倡議逐步放寬對目前雙向可購買股票數量和投資比例等方面的限制，既可為香港市場帶來中長期流動性，也為內地養老金提供多樣化、差異化的投資產品選擇。對於中概股的回歸問題，張懿宸期望內地監管部門對於境內企業赴港上市給予更加明確的政策指引，以利於港交所更好承接中概股回歸。

張懿宸又指，香港在人民幣國際化過程中承擔和發揮著重要作用，未來可基於滬深港通、債券通、跨境理財通等互聯互通機制，繼續擴大人民幣計價產品體系，完善風險管理工具。他建議研究在封閉式互聯互通基礎上進一步有所突破，允許內地南下資金在持有一段時間後，可在賣出後繼續留在香港市場投資，以可控方式擴大境外人民幣資金來源，研究設定一定額度，允許內資股股東變現資金投向香港離岸人民幣資產，在滿足股東資金境外配置需求的同時，也增強人民幣在海外金融市場的計價和結算功能，提高離岸市場的人民幣流動性。

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張提出上述提案之際，正值恒指近日在烏俄危機下跌跌不休，昨更下瀉逾800點至21057點的5年新低，令港交所亦受拖累，連跌13天跌至340元的一年低位收市。若與13連跌前的439.6元比較，港交所已下挫22.76%；若與一年高位539.3元比較，港交所更累積下瀉35.5%，市值蒸發逾2400億。但值得留意的是，在港股低沉之際，滬、深港通南下交易昨仍分別淨流入28.09億及35.86億元人民幣，顯示北水仍對港有興趣，而張的提案（容內地養老用港股通買港股），有助加大北水的力度，料可助撐港股。

本身亦持有港交所的股評人紅磡索螺絲認為，港交所跌至現水平，市盈率約33-34倍，已很值得趁低吸納，因它從事的是獨市生意。不過他指現時難以估計政協張懿宸的擴大北水南下建議會否有機會獲得落實。

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華盛証券分析師聶振邦則表示，政協張懿宸的提案涉及養老金的風險管理，以及外匯放開方針的考慮，相信中央要進行審慎考慮，短期獲批機會偏小。今日港交所暫升逾近1.60%，但升幅有收窄跡象，看來消息只能為股價帶來極短暫刺激，本週走勢仍以恒指表現為主導。若見恒指收低於21,000點，要有港交所失守340元的心理準備。

聶續稱，現時港股受烏俄局勢新消息主導，恒指何時見底難測，就算本週在21,000點有支持，若西方國家落實對俄羅斯石油出口制裁，屆時國際油價飆升，環球股市又再震盪，所以投資者可等恒指再度單一下跌逾2%的時候，同時確認自己有捱價承賬面虧蝕一成的風險承受能力，才考慮入市。

Text by BusinessFocus Editorial

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