【印尼煤炭】印尼本月起禁煤炭出口引市場擔憂 大摩分析師指短期内影響有限

全球最大動力煤出口國印尼為解決國内煤炭供應吃緊問題，日前宣佈從本月1日至31日期間停止出口煤炭，在冬季多國用電需求大漲之下，市場不禁擔憂印尼此舉將進一步推高全球煤炭價格，甚至有專家警告中國或受到影響。然而，摩根士丹利 （Morgan Stanley）昨日（3日）的分析指出，基於中國去年曾因供應短缺大幅提升國内產量，因此印尼今次的禁令對中國的影響甚微。

禁令對中國影響不大

摩根士丹利分析師Sara Chan於3日在一份報告中指出，儘管目前中國冬季供暖需求達到峰值，但創新高的國内產量以及較為溫和的天氣皆令中國發電廠的燃料庫存充足。因此就算印尼作為中國最大的煤炭供應國突然停止出口煤炭，雙方之間也有個緩衝期，對中國構成的影響不大。Sara Chan補充，雖然印尼當局擬定的出口管制勢必大幅減少中國煤炭進口供應，「但基於中國國内的供應過剩，短期内的影響有限。」

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與此同時，中國智庫豐礦煤炭物流先是於3日在微信公衆號上發文指，截至目前，全國電煤庫存高達1.66億噸，「即使印尼的禁令在1月生效，其對國內電廠整體庫存的影響仍是總體可控的」；4日又再次發文稱，中國煤炭市場供應最緊張的時期已過，目前當地的電煤庫存正處於歷史最高水平，加上春節淡季臨近，「就算印尼限制煤炭出口兩個月也影響不大。」

此外，摩根士丹利亦透露，目前印尼政府内部仍就這項禁煤令爭論不斷，一方面當地的生產商希望能夠進入高價的海外市場，另一方面，因應當地煤炭庫存正持續減少，當局現時正努力確保國内的煤炭供應。

《彭博》指出，若印尼的禁令只影響到尚未裝貨的貨物，預計中國將在本月上半月持續接收進口煤炭，而且中國境内的煤炭需求隨著農曆新年工廠關閉將大幅減少，認為印尼發佈禁令的時機亦對中國有利。

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中國除了是全球最大煤炭消費國，亦是全球最大煤炭進口國家。自中澳兩國關係陷入僵局，北京當局從2020年底禁止澳洲煤炭進口以來，印尼已成為重要的煤炭供應來源之一。《彭博》引用中國海關數據指，在2021年前11個月，印尼已佔中國煤炭進口量的60%以上。受到電力短缺等多重因素推動，中國多地在去年十月開始拉閘限電，導致當時全球煤炭價格持續走高，而這場危機也促使北京當局積極推動國內生產商加速提高煤炭產量。

Text by BusinessFocus Editorial

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