【蘋果王國】業績強勁 巴菲特最愛 蘋果4年內股價升2倍 市值破3萬億美元全球第一

蘋果（AAPL）在今年首個美股交易日（1月3日）股價一度升3%，高見182.88美元，市值短暫突破3萬億美元，成為美國以至是世界歷史上首間市值超過3萬億美元的上市公司。蘋果至收市仍升2.5%，報182.01美元，市值超過2.9萬億。證券界認為，由於蘋果季度業績強勁加上iPhone 13在世界各地包括中國都銷量理想，料短期股價仍有支持，摩根大通及美銀的分析員看得最牛，把蘋果目標價定為210美元，即仍有16.7%潛在升幅。

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股神巴菲特亦受惠，因蘋果是他的愛股，他旗下的巴郡持有的8.87億股蘋果市值已達到創紀錄的1600億美元，超過其投資組合的一半，更是巴郡市值（約6500億美元）的大約四分之一。故蘋果股價大升，巴郡（BRK.B）也受惠，昨收市其股價即上升0.6%至300.79美元，逼近301.6美元的歷史高位。但證券界人士提醒，蘋果現時市盈率已升至32倍，雖然對蘋果股票一般的投資建議是可以長期持有，但無貨的散戶必須留意高追的風險，宜等候回調才入市。

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蘋果昨日股價一度升2.99%，高見182.88美元，市值短暫突破3萬億美元水平打破美國上市公司的歷史紀錄。其實蘋果在2018年8月2日市值才突破1萬億美元，但至2020年8月19日市值已突破2萬億美元，2021年股價累計升34%。換言之，蘋果僅僅在3年半之內，股價便已升了2倍，跑贏不少增長股。與蘋果市值最接近的美國上市公司是微軟，其市值約為2.5萬億美元，但微軟早前升至349.67美元的歷史高位後，股價稍為回軟。

蘋果是iPhone生產商，早前公布的第3季業績反映收入有強勁增長，市場憧憬增長勢頭持續，成為股價上升主要動力。摩根士丹利分析員Katy Huberty看好蘋果的虛擬實景產品銷售前景，上月調高公司目標價，由164美元升至200美元，維持「買入」投資評級不變。

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市場研究公司Counterpoint Research數據顯示，蘋果去年底連續第二個月在中國成為手機銷量冠軍，11月市佔率達到23.6%，因iPhone 13系列大受市場歡迎，而Vivo則緊隨其後，市佔率為17.8%。蘋果11月在中國的銷售額按月增長了15.5%，不過Counterpoint預計蘋果的勢頭難以維持，因在中國iPhone用戶完成iPhone升級後，今年初蘋果的銷售可能會落後於Oppo、Vivo及榮耀等中國本土品牌。

事實上，證券界蘋果股價的短期走勢意見分歧。看好的人認為，蘋果有能力持續回購。研究機構Bernstein分析師Toni Sacconaghi預測，到2026年蘋果將能夠繼續回購3%至4%的流通股。花旗銀行分析師也表示，蘋果或將在今年4月份通報股東回報計劃時再宣布回購900億美元股票，並將股息提高10%。

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但看淡的人認為，蘋果的業務增長預期並不能支撐其超高的股價。雖然蘋果仍在持續推出新產品，包括研發中的虛擬實境，但是對於iPhone的依賴並沒有減少。路透社指出，雖然蘋果旗下虛擬現實業務有望表現強勁，但是到2030年可能也只能佔蘋果總收入的4%，即使到2040年這些新興業務也不太可能實現超過10億美元的營收。

華盛証券分析師聶振邦認為，蘋果公司的市盈率 (TTM) 約32倍，表示合理盈利增長率為32.00%，而去年每季的每股盈利增長率分別是34.92%、118.60%、100.77%和68.92%，均高於32.00%，證明現價仍不算高得偏離基本面，對於已持股投資者，若見股價在200美元以上，認為才要有所戒心。而未有持股，買入價於170至175元之間較適宜。

但聶指散戶須留意，今年市場預期美國加息不少於三次，若進入加息週期，科技股被「殺估值」而受壓機會大，所以現時熱炒的美國科技股，預期再升10%至15%便出現見頂風險高，現時這等強勢股只宜小注，其中以特斯拉和蘋果走勢較看好。

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Text by BusinessFocus Editorial

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