【處變不驚】德國恐陷經濟衰退，丹麥盛寶銀行：對歐洲來說是件好事

德國經濟自去年底起已亮起警號，隨接連兩季工業數據見紅，外界正憂慮當地會否與本年進入衰退。丹麥盛寶銀行指雖然德國有機會於2019年第四季度出現經濟衰退，但對歐洲來說反而會是一件好事，因德國會擴大支出及投資，從而振興歐洲的經濟。

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自歐洲2011年出現希臘等國家引發的歐債危機後，德國傾向實施緊縮政策，以防另一次債務危機爆發，然而全球經濟於去年出現放緩，歐洲經濟走弱、英國脫歐、美國貿戰爆發等因素，德國去年第四季起也迎來經濟數據轉差的困窘。

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盛寶銀行首席經濟師Steen Jakobsen表示，德國是製造業及出口大國，靠傳統「工業動力」帶動增長，面對全球經濟下行，德國持續這種模式，會導致歐洲更為動盪，特別5月份歐洲議會選舉、總理默克爾任期屆滿等因素下，未來歐洲格局的變化或會更「戲劇性」。

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研究報告中指出，即使沒有與美國發生貿易爭端，德國到2019年第四季度仍有經濟衰退的風險，雖然德國經濟放緩會使歐洲陷入更為絕望的境地，但所謂「有危始有機」，正是這樣才給予德國機會去提振歐洲經濟。

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受惠於強勁出口導向型經濟，德國去年曾創下世界最大經常賬盈餘，但隨經濟不景氣出現，該國被批評沒用盈餘刺激公共支出及投資；Steen Jakobsen稱：「德國須擴大開支，利及歐洲其他國家，它（德國）會是解決問題的一部分，而非與歐洲央行寬鬆貨幣（政策）和南部（歐元區）國家財政支出作鬥爭。」

Steen Jakobsen強調：「當世界經濟都回軟，那些依賴全球需求、同時盈餘充裕的經濟體最受影響。鑑於歐洲是唯一一個擁有巨額總盈餘的主要經濟體，因此，歐洲尤其是德國在全球經濟增長放緩方面的地位尤為不利。」

資料來源：CNBC

Text by BusinessFocus Editorial