【BF專欄】2018年沽空為王

By 小龍 on 02 Jan 2019

劉君明(小龍)- 著名江恩理論圖表專家，在某新加坡大行擔任聯值董事，負責帳戶股票委托操盤，股票買賣及財富增值工作等。以筆名「小龍」於經濟日報集團智富雜誌，Wealth Hub睿富及民衆財經台等發表分析。多次獲經濟日報集團智富雜志及香港大學專業進修學院邀請分析演說。致力分析經濟及股市周期理論，一次又一次命中大市大型的轉角，包括但不限: 2015年6月見頂，2016年2月及6月見底, 2017年牛市等。幷在香港出版多本暢銷書，包括「小龍江恩轉勢日」及「江恩周期與和諧交易」。獲中國內地多間出版社邀請出版江恩理論及技術分析的書籍等，包括「港股實戰入門及技巧」。多次舉行講座及課程，學生範圍香港，臺灣，新加坡及馬來西亞及內地。

美聯儲在北京時間12月19日淩晨3點發布利率决議，宣布加息25個基點至2.25%-2.5%區間。儘管市場已有預期，標普500指數已較三季度末跌去12%以上；11月上旬以來各期限國債收益率均快速下滑，5年期和3年期美債收益率出現倒掛；大宗商品價格，尤其是原油價格下跌至兩年來低位。顯然，對於美國經濟未來的走勢，市場一致預期非常悲觀。

美聯儲有一個舉動有點讓市場感到意外：他們在降低明年加息次數預期的同時，還下調了明年的經濟增長和通脹預期。另一方面，昨天中國人民銀行宣布創設定向中期借貸便利（Targeted Medium-term Lending Facility，TMLF），有分析認為這是一次定向降息。香港的HIBOR不停上升，跟美息愈來愈遠，但一直沒有加息。但不論如何解讀，目前市場無疑擔心的是經濟衰退。

Photo from Blogger

同時近日10年期美債收益率重挫至2.7548%。爲4月以來首次跌破2.75%。同時黃金價格大升，明顯大量的資金買入美債。所以如之前筆者在本欄所言:「美國需要一場金融危機，引導全球的錢流回美元及美債，只要他不停止縮表的行動，全球過去流出的美元，將會萬劍歸宗，美國目前搞那麽多，是要搞出危機，令到全球的錢再一次投向美元及美債。借錢給美國。空手套白刃。」，將一次提醒讀者，美債其中最大的特徵是避險。

當全球投資者都腳去投了避險，但是散戶在想什麼呢？還指望著四萬，或者是恆指跌到幾千點，這無疑是凱恩斯所講的空中樓閣。

當很多人在2017年講逄七必災的同時，筆者在本欄大叫2017年是牛市；在市場於2018年大呼四萬點之前，本欄提出「2018年金融海嘯2.0」。「時間永遠超越價格」，「時間到了，成交量會推動價格」。每當股市上升及下跌，大家最喜愛問發生什麼事令到股市上升及下跌。一年之前誰會想到貿易戰、美國加息的影響？這也包括了筆者。事後分析，或者事後才去讀新聞是沒用。