今晚蘋果發布會特努斯首秀！傳摺機iPhone售價近2萬元起跳記憶體危機逼簽無上限長約發布會前現價買AAPL值博嗎？

By Chant Zhao on 09 Sep 2026

一部蘋果摺機要賣近2萬港元，究竟是身分的象徵，還是成本上漲的代價？蘋果（美股：AAPL）將於香港時間9月10日凌晨1時舉行秋季發布會，蘋果新任CEO特努斯（John Ternus）迎來上任後的重要一役。首款摺疊iPhone、Pro系列加價、標準版延後推出，加上Apple Intelligence在中國的進展，令市場期待升溫。然而，新設計背後，記憶體加價正侵蝕利潤，連向來擅長採購談判的蘋果，也傳出被迫要改簽NAND長約，以保障供應。天價新機能否帶來更多盈利，還是先令消費者卻步？面對蘋果股價現價約317美元的位置，究竟發布會前夕追入值博嗎？抑或只是陷阱？

摺疊機傳售逾1.6萬創新溢價能否換來真金白銀？

蘋果首款摺疊iPhone，最初外界認為會命名為iPhone Ultra或Fold，但最新的傳言是iPhone Duo，將成為今晚蘋果發布會全場的絕對主角，主打4.5毫米極致輕薄設計，配置5.5吋外螢幕與7.8吋內螢幕，採用2納米A20 Pro晶片及12GB記憶體。為追求機身纖薄，產品捨棄Face ID改用側邊Touch ID，鏡頭亦減至雙攝。起步價預計高達2500美元（約合19,500港元），頂配版更隨時突破3,000美元（約合23,400港元），直接測試高階用戶的財力極限。

至於iPhone 18 Pro系列雖然外觀變化不大，但預料會升級至2納米晶片及機械可變光圈，受零件成本暴漲影響，預計售價需上調100至200美元（約合780至1,560港元），最悲觀預測更指加幅可達300美元（約合2,340港元）。

標準版iPhone 18則預計延至2027年春季推出。若安排落實，秋季銷售將更集中高價型號，有利平均售價，卻可能令部分用戶延遲換機。Apple Intelligence的中國進展，因而成為另一重要變數。庫克在7月業績會表示，原有功能已獲批准，正處理推出安排，但新版Siri AI仍需額外跟進。獲批與消費者全面可用之間，仍有距離。特努斯需要交代的，是用戶何時真正受惠，以及功能是否足以說服消費者提早換機。

Apple Watch Series 12和Ultra 4則不會大幅改版，但會增加新配色，並調整表殼和表帶。Series 12將重新提供陶瓷表殼，Ultra 4則重點提升續航。軟件方面，蘋果將推出Readiness應用，整合心率、血氧等傳感器數據，部分功能類似Oura和Whoop設備，進一步強化健康和健身分析。原計劃推出的高端入耳式AirPods因內置環境感知攝像頭仍需完善，已經推遲至明年。本次仍會發布AirPods 5，提供帶無線充電盒和不帶無線充電盒兩個版本，並大幅改善降噪表現。

傳簽NAND長約保供蘋果議價權遭AI蠶食？

蘋果表面光鮮的硬件升級背後，實則隱藏著記憶體市場的深層危機。隨著全球AI資料中心爆炸式擴張，三星電子（韓股：005930）、SK海力士（美股：SKHY）及美光（美股：MU）等晶片巨頭，傾盡產能生產高利潤的高頻寬記憶體（HBM）與伺服器產品。傳統消費電子產品產能遭到強烈擠壓，導致256GB版iPhone 18 Pro的記憶體成本，在2026年第三季預估較一年前狂飆接近四倍。零件佔物料成本比例急升，成為今年新機集體加價的罪魁禍首。

面對缺貨風險，以往在談判桌上靠龐大採購量開條件的蘋果，採購策略出現180度大轉灣。據外媒報導，傳出蘋果已與日本鎧俠（日股：285A）談妥3至5年的NAND快閃記憶體長期供應協議（LTA），採購邏輯由傳統逐年壓價，轉為優先鎖定產能。最令市場震撼的是，傳聞合約甚至不設固定價格上限，加上三星亦考慮將高達70%產能撥入長約。蘋果罕有接受無上限長約，反映全球晶片市場的定價權已經徹底由終端買家轉移至供應商手中。

成本壓力已反映在業績。蘋果截至6月底季度的iPhone收入按年增長約22%，需求仍強勁；但毛利率50.1%，包含約兩個百分點的關稅退款貢獻，扣除後約為48.1%。九月季度毛利率指引為47%至48%，再扣除預計一個百分點的退款貢獻，僅約46%至47%。蘋果財務總監指出，記憶體成本是毛利率受壓的主要因素。換言之，新機加價未必全部化成額外利潤，也可能只是填補成本缺口。若加價不足，股東承受盈利壓力；若加價過猛，消費者延遲換機。特努斯接手的考題，是如何在銷量、售價與利潤之間重新取得平衡。