【小龍專欄】人生發財靠康波 投資者共業難逃？ 人生走上坡還是下坡 看你能否捉住時機

在影響市場走勢的眾多因素中，時間尤其重要。透過研究一項資產過去的價格紀錄，人們往往會發現，歷史雖然不會完全複製，卻經常以相似的節奏再次出現。這種對「時間規律」的重視，並不只存在於技術分析領域。過去兩百多年，許多經濟學家亦曾嘗試從產量、物價、利率、投資、房地產及商品價格等數據之中，找出經濟繁榮與衰退反覆出現的規律。

當中較常被提及的，包括短期的基欽周期、中期的朱格拉周期、與房地產及基建活動關係密切的庫茲涅茨周期，以及時間跨度最長的康德拉季耶夫長波。這些理論共同指出一件事：經濟活動並非沿着直線前進，而是在擴張、過熱、收縮及復甦之間不斷循環。身處不同周期的人，即使能力相近，最終所獲得的財富結果也可能完全不同。

康德拉季耶夫長波，又稱「康波」，由前蘇聯經濟學家尼古拉．康德拉季耶夫提出。他透過研究英國、法國、美國及德國等國家的批發價格、利率、工資、進出口、煤炭產量及生鐵產量等長期數據，發現資本主義經濟可能存在一種跨度約為四十八年至六十年的長期波動。在這種長周期之中，經濟通常會經歷上升、成熟及下降等不同階段。若再細分，則可以理解為復甦、擴張、繁榮、過熱、見頂、反彈、衰退、危機及築底。

每一個階段，都有不同的主導產業、資產表現和社會氣氛。

康波並不是一隻準確報時的時鐘，也不是每隔五十年便必然發生同一件事。它更像是一個觀察歷史的框架，提醒我們：技術革命、資本投資、信貸擴張、人口結構、戰爭與國際秩序，往往會互相影響，並共同塑造一個時代的上升與衰退。

有人會用佛教所說的「共業」來形容這種現象：當整個社會在相近的信念下作出相近的選擇，最後便會共同承受這些選擇所帶來的結果。

中國傳統思想所說的「物極必反」，其實也有相似意味。任何趨勢發展到極端，都會孕育出令其轉向的條件。內地已故經濟學家周金濤曾提出一句廣為流傳的話：「人生發財靠康波。」這句話並不是說，個人努力毫無價值，更不是說只要等待周期來臨，財富便會自動出現。

所以，「人生發財靠康波」並非否定能力，而是提醒人們：能力決定你能走多遠，時代方向則可能決定你所走的道路究竟是上坡還是下坡。

早幾年小龍提出2021年樓市將會見周期頂，機會在2024-2025年，之後有不少粉絲把手上的樓沽出，之後有人在樓價低迷、再買回，賺了幾百萬。抓住一次周期，並不代表要孤注一擲，而是在自己能力範圍內，於產業及資產價格仍然合理時，建立能夠受惠於長期趨勢的位置。真正危險的，通常不是錯過一個短期升浪，而是在新周期開始之前，作出一個令自己失去選擇權的重大決定。

出身、教育、能力、人脈、制度、運氣與時代，全部都會影響一個人的人生軌跡。經濟周期不能解釋一切，但它提醒我們，不要把順境中的成功全部歸功於自己，也不要把逆境中的困難全部視作個人失敗。所謂「人生發財靠康波」，最值得記住的並不是「靠」字，而是「時」字。

浪潮出現時，有人已經準備好船隻，有人仍站在岸邊觀望，也有人在潮水最高時才匆忙出海。

過去散戶在輸了錢，可以努力之後翻身。可惜下一波的時間，世界將會更加困難。共業難逃，但沒有人願意修行，所以沒有別業。

小龍

江恩理論及時間周期專家，陸港台出了多本著作及受不同媒體轉載文章，多次提前預測大市轉勢時間。

免責聲明：本網頁一切言論並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述或訂立任何建議及推薦，讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出投資決定，如因相關言論招致損失，概與本公司無涉。投資涉及風險，證券價格可升可跌。