巴菲特退休仍創奇蹟 巴郡日股單日漲156億 揭開股神躺平致富賺2000億的秘密

股神巴菲特退了休，仍帶挈巴郡（BRK）單日爽賺20億美元（約156億港元）！巴菲特2019起指揮巴郡押注約1000億港元於日本五大商社，日本首相高市早苗效應引發日股升不停，令巴郡持有日股昨單日已升156億。事實上不足7年內，股神的日股投資帳面累計已狂賺逾兩倍獲利超過2000億港元。這相信是巴菲特的傳奇生涯中，最後及最成功的一役，而且不涉複雜的投資操作，可謂「躺著也贏」！

在全球金融史上，很少有人能像「股神」巴菲特（Warren Buffett）一樣，即便在步入 95 歲的高齡、進入人生下半場的「悠長假期」之際，依然能憑藉數年前的一次神來之筆，在太平洋彼岸捲起驚濤駭浪。

昨日（2月9日），東京股市上演了載入史冊的一幕。受惠於日本政局塵埃落定，日本首相高市早苗帶領自民黨在眾議院選大勝，日經平均指數（Nikkei 225）昨狂飆3.9%逾2,100 點，史上首次站上 56,000 點大關；今早日經平均指數更連續第2天創新高，高見57960點。這場資本盛宴的最大贏家，莫過於遠在奧馬哈的巴郡（Berkshire Hathaway）。據初步估算，巴郡持有的日本「五大商社」頭寸，單日浮盈高達 20 億美元（約 156 億港元）。

這不僅僅是一次股價波動，更是一場跨越 7 年、跨越匯率與利率的「世紀大套利」。自 2019 年佈局至今，巴菲特的巴郡在日股的投資回報已狂賺 2 倍，累計利潤突破 2,000 億港元。這被市場公認為是巴菲特傳奇生涯中，最後且最成功的「國際化篇章」。

高市早苗效應：日經指數的「狂暴升級」

此次日股暴漲的導火線，在於日本政治版圖的劇變。日本首位女首相高市早苗帶領自民黨在眾議院選舉中取得壓倒性勝利，奪下超過三分之二的議席，正式開啟了「強勢政府」時代。

市場普遍預期，高市早苗將延續甚至強化低利率的寬鬆貨幣政策，以維持日圓競爭力並支持出口巨擘。這種「政策連續性」徹底點燃了投資者的情緒。

昨日表現： 日經指數收報 56,363.94 點，大漲 3.9%。
今日續航： 指數一度再升 1,500 點，高見 57,960 點，連續兩天刷新歷史新高。

在這一片漲聲中，巴菲特創立的巴郡重注的五大商社（三菱商事、三井物產、伊藤忠商事、住友商事、丸紅）無疑是核心焦點。

解構股神神操作：為何「躺平」也能贏？

巴菲特自 2019 年起指揮巴郡進場，當時總投資額僅約 138 億美元。時至今日，這筆持倉市值已暴漲逾2倍至超過 410 億美元。專家分析，這項投資的成功並非偶然，而是精確計算後的「四維套利」：

1. 極致的低成本「借錢買雞蛋」
這是巴菲特最精妙的一手。他並非直接動用美元，而是發行超低利率的日圓債券（年利率僅約 1%）來籌集資金。這意味著巴郡幾乎是「零成本」借入日圓來買進高息股。
「套利模型」： 借入 1% 利息的日圓 → 買入股息率 4% 的商社股 → 淨賺 3% 利差 + 股價升幅。

2. 匯率貶值的「變相減債」

自 2020 年以來，日圓兌美元貶值約 40%。這對巴郡而言是意外驚喜：由於債務是以日圓計價，當日圓貶值，巴郡未來償還債務所需的美元成本大幅下降，單此一項匯兌收益就超過 20 億美元。

3. 五大商社的「護城河」
這五家公司不僅是貿易商，更是控制著日本資源、能源、物流命脈的超級巨擘。在通脹升溫、商品價格走強的背景下，這些公司的獲利能力呈爆炸式增長，完全符合巴菲特對「具有定價權的特許企業」的偏好。

4. 股神的「光環效應」
巴菲特曾公開承諾將長期持有這五大商社，持股比例甚至可能提升至 10% 以上。這種「股神加持」吸引了全球主權基金與散戶蜂擁跟進，形成了「巴菲特買，大家買，股價升」的正向循環。

分析師觀點：日股神話還能持續多久？

儘管日經指數已突破 57,000 點，超越了花旗銀行等大行的樂觀預測，但市場依然存在支撐因素。
企業財報強勁： 目前逾 51% 的日本上市企業業績超預期，顯示經濟基本面紮實。
資金結構轉向： 隨著日本通脹回歸，原本鎖在銀行存款（近乎零息）的巨額民間儲蓄，正被迫流向股票與物業以求保值，這將為日股提供長線支撐。

然而，資深投資者亦提醒，日經 225 指數在短期內已出現「超買」跡象，投資者不宜在高位盲目追入。

港人學股神巴菲特：3 招投資日股攻略

如果你也想捕捉這場日股大升浪，目前在香港主要有三種途徑，但各有利弊：

第一招：直接開戶「買個股」
透過具備國際市場交易功能的券商（如富途證券、盈透證券 IB）或銀行（如滙豐銀行）開設日股戶口。
優點： 能像巴菲特一樣精確挑選「五大商社」。
注意： 日股通常以 100 股為一手，且需留意不同券商的平台使用費。

第二招：透過港、美股市場買入 ETF
這是最適合散戶的分散風險法。
港股代表： 南方日經 225 (3153.HK)，買入簡單且免印花稅。
美股代表： EWJ（iShares MSCI Japan ETF）或 DXJ（對沖匯率風險的日股 ETF）。

第三招：MPF 日股基金「月供大法」
這是專家最推薦的長線做法。透過強積金組合中的「日本股票基金」，利用「平均成本法」每月定額購入。這能有效抵禦短期的匯率波動與市場調整，最適合儲蓄退休金。

巴菲特去年尚未退休時，曾在股東大會上表示：「我們無意改變這五大日本商社，因為他們做得非常成功。這筆投資正好符合我們的胃口，幾十年後也不會賣。」這或許就是股神教給我們的最後一課：看準國家級的結構性機會，利用低成本槓桿，然後剩下的交給時間。 95歲的巴菲特用2000億港元的利潤證明：價值投資，永不過時！

Text by BusinessFocus Editorial

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