鮑威爾硬撼白宮政治施壓 身陷刑事調查仍拒減息 聯儲局維持利率不變 死守央行獨立性

在法律傳票、刑事調查與特朗普總統炮火的夾擊下，聯儲局主席鮑威爾（Jerome Powell）再次選擇了「按兵不動」。美國聯邦儲備局於當地時間1月28日宣布，維持聯邦基金利率目標區間在3.5%至3.75%不變。值得留意的是，聯儲局去年下半年已連續三次減息，今次主席鮑威爾在白宮政治施壓下仍堅持現行利率不變，態度強硬，鮑威爾甚至公開呼籲，他的繼任人要與美國政治「劃清界線」。

聯儲局維持利率不變

美國聯邦儲備局宣布，維持基準利率在3.5%至3.75%區間不變。是次議息結果符合市場普遍預期，當局自2025年下半年已連續三次降息。聯儲局議息紀錄顯示，當前就業增長乏力，失業率雖見回穩跡象，但通脹依然高企。委員會重申致力達致最大就業及2%通脹目標，並強調經濟前景不明朗因素眾多，會密切注視相關風險。

聯儲局以10比2的投票結果，決定維持基準利率不變。值得注意的是，由總統特朗普提名的理事米蘭（Milan）及理事沃勒（Waller）投下反對票，主張應立即降息25個基點。這已是米蘭自獲任命以來，連續第四次在議息會議上投下反對票。

鮑威爾頂住刑事調查壓力

聯儲局主席鮑威爾正面臨前所未有的政治壓力與法律挑戰。1月9日，鮑威爾正式接獲美國哥倫比亞特區聯邦檢察官辦公室的刑事調查通知，調查涉及美聯儲總部翻修項目。此舉被外界普遍解讀為白宮意圖施壓美聯儲、干預貨幣政策的政治手段。

鮑威爾周三（28日）於議息後記者會表示，當局決定維持利率不變，並指現行政策有助達成就業及通脹目標。鮑威爾拒評其5月任期結束後去向，亦未回應會否與新主席合作。對於早前接獲大陪審團傳票一事，他表明不作評論。他重申，關稅是推高通脹主因，影響預計今年見頂。另指去年底政府停擺雖拖累經濟，但影響屬暫時。

自2025年1月上任以來，總統特朗普多次公開施壓要求美聯儲減息，更批評鮑威爾的行動「又遲又錯」。然而，鮑威爾多次強調將堅守美聯儲的獨立性，不受政治影響。鮑威爾直言，這項史無前例的調查是在「政府威脅和持續施壓的大背景下發生的」，旨在迫使美聯儲順從總統意願降低利率。 

特朗普政府推動減息的目標早在2025年底已明確。此前，政府曾於2025年7月以「存在政治立場偏差」為由，要求國會調查鮑威爾；同年8月更試圖解除美聯儲理事莉薩·庫克的職務，雖被法院阻止，但已被前財長耶倫形容為「對美聯儲的全面攻擊」。這場政治與央行獨立性的角力，正持續動搖市場對美國貨幣政策公信力的信心。

聯儲局獨立性崩塌憂慮

高盛首席經濟學家Jan Hatzius指出，市場對聯儲局獨立性的憂慮加深，主因是現任主席鮑威爾捲入刑事調查。隨著其任期將於2026年5月結束，下任主席人選成焦點，前特朗普經濟智囊凱文·哈塞特（Kevin Hassett）被視為大熱。 

相關擔憂推動資金湧入避險資產，今日（29日）國際現貨黃金價格衝破每盎司5500美元，再創歷史新高。聯儲局議息後維持利率不變，多名分析師認為就業市場趨穩、通脹具黏性，當局正觀望早前減息效果。利率水平現已接近中性，既能支撐就業，亦有助控通脹。

Allspring分析師Matthias Scheiber指出，AI投資熱潮及大宗商品價格上漲，或令通脹路徑更頑固。Carson集團策略師Ryan Detrick認為，鮑威爾離任前難見減息，而理事沃勒等潛在繼任人選動作頻頻，反映聯儲局獨立性正受政治壓力影響。

Text by BusinessFocus Editorial

免責聲明：本網頁一切言論並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述或訂立任何建議及推薦，讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出投資決定，如因相關言論招致損失，概與本公司無涉。投資涉及風險，證券價格可升可跌。