香港電動私家車銷量比亞迪奪冠 盈利大減令股價回落 內地減價戰使市場陷內捲

2025 年上半年，香港汽車市場電動化加速普及，比亞迪（1211）憑銷量優勢穩居冠軍，打敗Tesla（特斯拉，美股：TSLA）及其他中國競爭者。但在中國內地，激烈的減價戰卻令汽車產業利潤大幅下滑，電動車生產商陷虧蝕及內捲，市場秩序備受挑戰。運輸署數據顯示，今年上半年香港新增 18,356 輛電動私家車首次登記，佔同期私家車首次登記總量 68.6%，顯示電動化已成為市場主流。

上半年品牌排名中，比亞迪以 4,902 輛（市佔率 26.7%）位居首位，特斯拉以 3,889 輛（21.1%）緊隨其後，寶馬則以 1,019 輛排第三，隨後為極氪（848 輛）、豐田（781 輛）及小鵬（770 輛）。若計算至前七個月累計數據，比亞迪銷量達 5,556 輛（市佔率 21.6%），依然穩居冠軍；特斯拉（17.7%）與豐田（15.9%）分列二、三名，三大品牌合計市佔已超過一半，市場集中度逐步提高。

在車型榜方面，比亞迪海獅07 EV以 4,155 輛成為最暢銷車款，特斯拉 Model 3 以 2,468 輛位居其後。不過，5 月單月銷售冠軍為特斯拉 Model Y RWD（801 輛），比亞迪 Sealion 7 則以 611 輛緊追。

早前，比亞迪2025年頻繁降價措施引爆內地汽車市場新一輪價格戰，衝擊行業利潤和秩序，引發官方整治和業界反思。比亞迪於 5 月下旬針對 22 款車型推出最高人民幣 5.3 萬元（約57,728港元）的降價優惠，隨即引發超過十個品牌跟進，導致競爭白熱化。官方數據顯示，2024 年中國汽車製造業利潤率僅 4.3%，至 2025 年第一季更降至 3.9%。中國汽車工業協會甚至發起「反對無底線價格戰」倡議，並獲工信部支持，強調需整頓市場秩序。

隨着電動車滲透率提高，價格戰在香港車市同樣引發激烈競爭，代理商之間因低價爭奪消費者，獲利空間受到壓縮。雖然港股恒指近日屢創一年新高，但比亞迪（1121）股價卻反覆下調。比亞迪現時股價約為 114 元，較今年 5 月高位 157.8 元累跌超過一成半，令不少散戶投資者蒙受損失。

Text by BusinessFocus Editorial

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