【小龍專欄】線性回歸通道X江恩理論 港股會否升穿27000點？

港股近日氣勢如虹！2025 年 7 月 24 日下午 2:56（香港時間）時，恆生指數已突破 25,000 點，兌現了小龍 2024 年「港股見底」的預測。然而，市場是否已到頂？短線還有上升空間嗎？本文將結合統計學的線性回歸通道和江恩理論，深入剖析港股走勢。

線性回歸通道：統計學的價格指南

如果你學過統計學，必定熟悉標準差（standard deviation）。線性回歸通道利用統計學方法，通過過往數據繪製趨勢的正態分佈，預測未來價格關鍵水準。其核心包括：

1. **線性回歸趨勢線**
- 基於最小平方法（least square method）計算，代表市場長期均衡點。
- 這是價格波動的「中軸」，反映整體走勢方向。

2. **標準差平衡線**
- 包括 ±1、±2、±3 標準差線，顯示價格波動的統計範圍。
- ±1 標準差涵蓋約 68% 的數據，±2 標準差涵蓋約 95%，±3 標準差涵蓋約 99.7%。
- 這些線用作支持位或阻力位，判斷價格是否處於極端區域。

我們基於 2018 年至今的數據繪製通道，發現恆生指數目前位於 +3 標準差平衡線附近。這意味著 99.7% 的數據應落在 ±3 標準差範圍內，當前價格屬於極端樂觀區域，顯示市場可能接近短期頂部。換句話說，價格偏離長期趨勢較遠，回調風險正在上升。

小龍 2024 年的見底預測已成真，港股從低位反彈至 25,000 點，表現令人振奮。但短線繼續上升需謹慎，+3 標準差的超買狀態提示。但若將分析時間延長至 10 年，+2 標準差平衡線可能推高至 27,000 點以上，顯示港股仍有上行空間。然而，若突破 27,000 點，市場將進入 > +2 標準差的極端樂觀區域，風險與機會並存。

結合江恩理論，時間週期和關鍵阻力位值得關注。若成交量配合，可能支撐進一步上漲；若量能不足，短線或迎來調整。投資者需密切觀察市場信號。當然江恩理論中，時間為先，價格為次。

撰文：小龍