金價屢創歷史新高！黃金現價直逼4500美元 現在進場還來得及嗎？

金價強勢破頂！受地緣政治局勢升溫及市場預期美國將再度降息推動，亞洲市場黃金價格週二持續攀升，再次刷新歷史高位，今年內已第50次破頂。倫敦現貨金價再創歷史新高，於12月23日早段首度突破每盎司4,490美元關口，盤中高見4,497.46美元。紐約期金更是突破每盎司4,500美元關口，於亞洲交易時段，紐約期金每盎司報4,528.61美元，升59.21美元或1.32%，均創歷史新高。

 宏觀政策與市場情緒共振

 倫敦現貨金價再創歷史高峰，今日（23日）早段首次升穿每盎司4,490美元水平，盤中高見4,497.02美元；而紐約期金更強勢突破4,500美元關口，亞洲交易時段報每盎司4,528.61美元，急升59.21美元或1.32%，兩者同創歷史紀錄。

市場分析指，金價持續攀升，主要受聯儲局明年有望再次減息的預期支持，低息環境利好貴金屬表現。同時，地緣政治風險升溫，尤其是美國近日攔截油輪、加大施壓委內瑞拉馬杜羅（Nicolas Maduro）政府，刺激資金湧入黃金避險。

今年以來金價累升7成，主要受惠於各國央行增持及黃金ETF資金持續流入，勢創自1979年以來最佳年度表現。推動升勢的關鍵因素，包括各國央行積極增持，以及黃金ETF持倉量幾乎全線增長。此外，美國總統特朗普的貿易政策與對聯儲局的干預言論，亦為早前金市注入動力。投資者因憂慮主權債務膨脹令貨幣貶值，持續透過「貶值交易」轉投黃金，進一步推高金價。

 全球央行與投資者持續湧入

 金價能屢創新高，並非僅靠短期投機，而是有著深層次的結構性力量支撐。根據世界黃金協會（WGC）數據，2025年前三季度全球央行累計淨購入黃金達634噸，遠超歷史平均水平。儘管金價屢創新高，第三季度淨購金量仍達220噸，較第二季度增長28%，顯示央行正加速購金以對沖風險。

 在私人投資領域，黃金投資需求同樣高漲。大型機構如橋水基金創辦人「鱷王」達里奧（Ray Dalio），曾公開建議將約15%資產配置於黃金，以對沖組合內其他風險。投資者持續增持實物黃金ETF，2025年第三季，全球ETF總持倉增加222噸，資金流入達260億美元。同時，金條與金幣需求已連續四季突破300噸（本季為316噸），兩者共同帶動黃金總需求上升。市場日益視黃金為應對「非常規時期」的獨立財富儲藏工具，而不再僅限於傳統抗通脹角色。

 金價後市未來展望

 全球黃金熱潮持續升溫，多家大型金融機構對後市看法樂觀。高盛將2026年12月金價目標上調至每盎司4,900美元；花旗銀行更預期，若聯儲局明年繼續減息，金價或挑戰5,000美元大關。

 回顧去年10月，金價雖從高位回調，但迅速反彈並站穩陣腳，早前市場憂慮的過熱跡象已逐漸消退。分析認為，黃金已擺脫短期波動，升勢有望延續至明年，其中高盛的基本預測顯示，2026年金價走向仍以上行風險為主導。

Text by BusinessFocus Editorial

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