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250億永續債突然延遲派息 新世界股價曾挫逾1成 年慳19億 財務問題見曙光?

250億永續債突然延遲派息 新世界股價曾挫逾1成 年慳19億 財務問題見曙光?

Business Investment News
By thomas.chan on 02 Jun 2025
Digital Editor
熱愛新聞工作,充滿好奇心。從投資分析、慳家攻略到AI應用都有濃厚興趣。期望藉著多年以來的工作經驗,為BF這嶄新的財經新聞頻道上出一分力。

新世界發展(0017)財困問題暫未能解決,它早前宣布,決定延遲4筆未償還、金額達31.88億美元(約248.7億港元)的「永續債」的派息,外界料1年可因此暫時省回19億港元的利息支出,令新世界現金壓力暫時減少。但有分析指出,永續債欠款「利疊利」之下,長遠財務負擔更重。加上投資者疑擔心債務違約風險,以及憂慮新世界有一段長時間將難以向小股民股息,故新世界股價今早曾暴挫逾1成至4.28元的低位。至收市報4.48元,跌幅收窄至6.5%,顯示有資金趁低吸納。

消息人則士強調,今次新世界絕非債務違約,因永續債條款是容許延遲派息,外界不用擔心。新世界發言人亦表示,考慮到現時市場波動的同時,公司持續管理其整體財務債務,並會繼續遵守其現有財務責任。

250億永續債突然延遲派息,新世界股價曾挫逾1成。

市場人士則認為,新世界有機會「已見曙光」。因影響新世界發展股價前景最關鍵的因素,是金額達875億港元的銀團貸款能否獲得續期,但早前在金管局關注及銀行「了解之後」,銀行變得更積極。據報道,現時已有逾20間銀行表示願意參與銀團貸款的續期,875億港元其中約6成(逾520億)已有銀行「認頭」,新世界債務問題遂有紓緩的迹象。

事件最受創較大的恐怕是小股民,因新世界發展(0017)在財務壓力下,股價過去3年已累逾8成。近日新世界內地賣樓業務大有改善,持「蟹貨」」的股民原寄望公司可增派息,但由於「永續債」有條款規定,新世界若延遲支付債息,便不可作出酌情派息,意味新世界可能要暫停向散戶派息。

 

250億永續債突然延遲派息,新世界股價曾挫逾1成。

綜合不同媒體的報道,新世界發展(0017)上周五收市後發表通告,證實它有4款永續債要延遲派息。這4款總額34億美元的永續債,現時仍有31.88億美元(約248.7億港元)的本金未還。這4款永續債原本每半年要派息一次,息率介乎4.125厘至6.15厘之間,最新的派息日期介乎本月(6月)9日至22日。但發行人早前已通知持有人,債息的派息將遞延至其各自的下一個分派支付日期,即大約半年之後。有分析指,新世界若延後一年還息,可暫時省回約19億港元利息支出。

消息人士強調,新世界延遲永續債派息半年,並不構成債務違約事件。惟根據發行條款,下次分派的利息金額將上升,而且計息時會按債券票面值去計算,意味將來新世界的實際財務負擔會更重。此外其中一款5億美元的「C系統」永續債,由於新世界未有贖回,它未來的票面息率會由6.15厘上升至超過9厘。新世界發言人則表示,考慮到現時市場波動的同時,公司持續管理其整體財務債務,並繼續遵守其現有財務責任。

 

此外,另有報道新世界在5月16日亦已決定不提前贖回另一筆3.45億美元(約26.9億港元)永續債,令其流動性的困境繼續成市場焦點。

據了解,新世界趁近期香港HIBOR即銀行同業拆息大減,銀行資金充裕,正忙於籌備再融資,希望能以新的低息貸款,去協助清還部分高息的舊貸款以及永續債。《彭博》早前即引述消息指出,新世界擬以其核心資產尖沙嘴「Victoria Dockside(維港文化匯)」作為抵押,尋求最多156億元的3年期銀團貸款,所得款項將用於提前償還、償付、購買或回購公司現有債務。

今次貸款的基礎規模為40億元,最高可增至156億元,利息為Hibor加105個基點。以現時一個月HIBOR跌至低於1厘去推算,若舉債成功,實際息率可可低至2厘左右,自然可令新世界的財務負擔大大減輕。

 

不過新世界的延遲派息行動,令這4款合共近250億永續債的持有人大為「震撼」,債價上周起已大跌至歷史低位。其中票息為6.15%的永續債今日已跌至23美分,即發行面值的23% ,邁向發行以來的紀錄最低水平。

撇除債務問題,新世界的香港及內地業務其實近月大有起色。早前集團發出的新聞稿指出,公司於內地及香港業務均取得持續增長,截至今年6月底的本財政年度至今整體合約銷售額已達248億元,已佔全年銷售目標超過95%。

內地業務方面亦加快銷售工作,內地全年銷售目標亦由原定的110億元人民幣調升至140億元人民幣。截至5月26日,本財年實現合約銷售約134億元人民幣,同樣佔調升後的目標逾95%。香港業務方面,新世界牽頭的黃竹坑站港島南岸第5A期滶晨,早前火速售出19伙,合共套現逾11億港元。

Text by BusinessFocus Editorial

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