阿里升6成 馬雲大翻身 AI加持GameStop瘋炒 股價能否重返$306? AI話好困難

阿里上演「股壇復仇戰」！股價曾跌跌不休的阿里巴巴（9988）因贏得為中國iPhone提供AI服務的重要合約，加上業績好，創辦人馬雲近日更獲邀出席國家主席習近平主持的座談會，令大戶蜂擁增持。昨晚又傳出美國億萬富豪兼GameStop CEO Ryan Cohen大手增持阿里至10億美元，觸發阿里股價今早再大漲12.7%，至正午收市報136.3元，創2022年以來的高位。

阿里及AI熱潮，亦令港股疑似進入牛市，恒指正午收市報23238.42點，同樣大漲664.44點（2.9%）。阿里在2020年螞蟻上市失敗前，曾創出306元的歷史高位，但自始股價即一沉不起，故不少曾在高位摸頂入市的股民，都關心阿里股價有沒有機會重回「家鄉」即306元。惟不少分析師提醒，阿里股價已屬超買。

據《彭博社》早前的報道，蘋果將在中國市場的iOS 18系統中整合阿里巴巴的「通義千問」AI模型，用於優化Siri中文語境理解，及為中國iPhone的用家提供類似外國Apple Intelligence的AI服務。此舉被視為阿里雲突破美國晶片封鎖的關鍵一步，即透過與蘋果軟硬體整合，阿里不僅能獲取數億用戶的AI訓練數據，更可以藉iPhone硬體分散算力需求，避開美國對中國高階AI晶片的出口限制。

摩根士丹利早前報告指出，此次合作可望為阿里雲帶來每年30億元人民幣（約32億港元）的額外收入，並帶動估值提升15%。其後出現更大的好消息，便是屢傳不獲中央「祝福」的馬雲，在神隱多時後，早前獲邀出席中央舉行的振興經濟座談會，並與國家主席習近平見面。

隨後，阿里公布一份超過外界預期的業績，指截至去年12月底第三季經調整純利510.66億元人民幣，按年增加6%；收入2,801.54億元人民幣，按年增8%，又提到未來3年對雲端和AI基礎設施投入將超越10年總和。

《華爾街日報》則報道，「迷因股之王」、遊戲驛站（GameStop美股：GME）行政總裁兼億萬富豪Ryan Cohen據報大舉增持阿里巴巴（9988）。知情人士稱，Ryan Cohen近幾個月已將其個人所持的阿里股票增至約10億美元（約78億港元）。報道指，Ryan Cohen早已大舉押注阿里，反映出他看好中國長期經濟增長前景。故大約2年前，Ryan Cohen已持有價值數億美元的阿里股票。

大量好消息令阿里股價今早狂升超過一成。有數據顯示，阿里港股單日成交額曾暴增3倍，年輕投資者在討論區狂刷「ALL IN 9988」、「AI聖戰開始」等口號。有網民指出，「去年跌破100元時試圖炒底，一度輸到懷疑人生，沒想到AI來到股價會大翻身！」有散戶分享，其阿里持股成本從浮虧35%轉為盈利92%。類似故事在投資社群瘋傳。有深圳股民更「曬單」，指單靠阿里期權，兩星期賺了半年工資。台灣更已有網友「加入阿里AI神教」，認為馬雲是救世主。

摩根大通近日即把阿里目標價從120港元上調25%至150港元，強調其「中國版AWS+OpenAI」的獨特定位；瑞銀更預測雲業務估值將在3年內突破千億美元，帶動整體股價翻倍。

但花旗分析師警告，阿里當前估值已反映了過度樂觀的AI預期。他指出阿里國際電商增速放緩可能引發獲利了結。晨星則質疑中國AI模型商業化進度，認為「市場忽視監管對生成式AI的內容審查成本」。

技術派分析師則認為，阿里港股RSI指標已突破80進入「超買區」，短線回調壓力加劇。但AI題材的長線想像空間仍在發酵：若通義千問能搶下中國30%的企業AI服務市佔率，按麥肯錫預測的2025年中國AI市場規模1.2萬億元推算，阿里雲年年度收入可望突破3600億元。有意見建議散戶可採取「核心持股+期權對沖」策略，以兼顧AI革命紅利與大波動風險。

不過當BusinessFocus記者問DeepSeek及ChatGPT兩大AI大模型，阿里股價有否機會重返306元歷史高位時，兩大AI看來都不太樂觀。ChatGPT指「阿里要重返306港元的歷史高位，仍需克服諸多挑戰」。

DeepSeek則指出，相信要在最樂觀情況下，包括阿里AI大模型成功商業化及「落地」，以及螞蟻集團獲准重新在上市，阿里股價才有機會在兩至三年內觸及250至300港元的區間（歷史高位）。DeepSeek認為120至150港元，或是更現實的股價目標區間，若持有太多阿里蟹貨的股民，可考慮趁高減持。

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