解讀內地提振消費舉措

內地11月主要經濟數據出爐，惟再度有所放緩，其中最為看重的內需局部有轉弱跡象，市場期望會有更多實質措施提振消費，如何處理「內捲」情況也是外界關注焦點。

內地自9月底推出大規模金融及貨幣政策刺激經濟，加上中央繼續推進消費品以舊換新及新能源車更新補貼等措施，經濟狀況進入第四季開始有改善的苗頭，其中10月零售銷售按年增速一度創今年以來最高。然而，11月零售銷售按年增長放緩至3 %，連續兩個月加快後再度放緩。其中餐飲增長加快，而部分商品零售繼續受惠消費品以舊換新及新能源車更新補貼政策，其他類別則升幅放緩或出現倒退，加上較早前公布的消費物價指數持續低迷，或反映內地居民整體消費意欲仍較疲弱。

近日市場聚焦的中央經濟工作會議表明將大力提振消費和刺激內需作為首要任務，突顯中央政府刺激內需的決心及重視程度，不過同時亦反映今年以來各項促消費措施效用或逐步消退。今次會議提到要繼續做好「兩新」（大規模設備更新和消費品以舊換新），實施提振消費專項行動，推動消費擴量提質增效。中央財經委員會辦公室亦表示，明年支持「兩新」的超長期特別國債資金將比今年大幅增加，會研究將更多市場需求廣、更新換代潛力大的產品和領域納入政策支持範圍。

另一方面，今次中央經濟工作會議提及要綜合整治的「內捲式」競爭，亦是衝擊內地消費市道的另一主要因素。7月中央政治局會議首度提及要防止內捲式惡性競爭，而今次會議更表明要「整治」有關現象，或顯示情況對經濟的負面影響正在加劇。

近年不少行業如電動車市場持續進行價格戰以搶佔市佔率，導致不少小型電動車品牌不敵競爭相繼倒閉。電商行業方面，一些大型電商平台服務政策亦不利小商戶經營。近日有報道指，國家市場監管總局和商務部與個別大型電商企業約談，要求改善電商平台中「退款不退貨」的功能，認為有關功能被部分消費者濫用，影響小商戶經營。

儘管這些政策消費者都能受惠，惟商戶的盈利空間卻可能受壓，增加企業經營壓力，同時導致商品價格持續低迷，變相難以推動通脹及工資增長，最終不能有效刺激內需。今次會議反映內地對整治各行各業內捲情況的決心，對改善市場氣氛長遠或有正面作用。

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