【龔成專欄】散戶忌買熱炒股後盲目溝貨 恐慌易輸身家 輸多贏少 因股災前無分段吸納計劃

「溝貨」及「分段吸納」，表面都是在跌市中分階段趁低吸納，但前者容易愈輸愈多，後者則往往能在低位買入優質股作長遠投資，兩者有何分別？投資書籍作者兼股評人龔成指出，導致散戶隨時輸身家的「盲目溝貨」行為，特徵是散戶事前多缺乏投資計劃，甚至沒考慮清楚目標股票的風險及值博率，純是因為買入熱炒股後股價下跌便胡亂超額加注，結果愈蝕愈多，輸多贏少。這與早有計劃的「分段吸納」截然不同，因為精明的投資者事前早已選好優質股及計算好合理的股值，靜待心儀股票在大跌市中跌至目標價後，才按計劃逐步限量買入。由於要買的股票數目及價錢早是心裡有數，不慌不忙，贏面遂遠勝於在跌市中盲目溝貨耗盡資金的散戶。

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【投資篇--十大錯誤投資觀念】

胡亂溝貨

首先要清楚一點，「溝貨」與「分段吸納」是完全不同的兩回事：

「溝貨」是指當買入股票後股價下跌，然後投入更多的資金以拉低平均買入價。部分投資者更會在股價持續下跌時，不斷投入新資金，愈跌愈買，務求令平均價不斷拉低；不過，這會令投入的資金不斷增加，引至風險不斷上升，甚至造成原本沒有想到的巨大虧損。

「分段吸納」則是將一注資金分成多注，以策略把平均價拉低，即是在投資前已一早計劃好。

舉例說，阿加打算只會投資$100,000在股票A之上，他認為現價將會見底，因此在現價$10買入了10,000股（$100,000），其後股價下跌至$8。

他希望拉低平均價，因此在$8再投入$100,000買股票A，但股價持續下跌，他再次溝貨，在$6再投入了$100,000買股票A，平均價雖然低於最初買入價$10，但總投資金額由最初打算的$100,000大增至$300,000！而虧損的數目沒有因溝貨而減少過（即是溝貨對虧損數目毫無幫助）。

反觀阿乘，他同樣希望投資$100,000在股票A之上，但他沒有在$10的價位一次過投入，因為他明白沒有人能預測股價的最低位，因此他採用分段吸納的策略，將$100,000分成3注資金，即每注$33,000：

第一注在$10的價位買入3,300股（$33,000）
第二注待股價下跌至$8再買入
第三注此乃餘下的資金，若股價再下跌至$6時買入

要注意的是，無論任何情況，都要緊守「總投資額不能高於$100,000」的原則；若果動用全數資金（$100,000）後股價仍繼續下跌，亦不會再投入新資金，而最重要的是，這個分段吸納的策略在投資前已經計劃好。

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溝貨最大的問題，是讓投資者在不知不覺間把投入的資金愈加愈大，令虧損金額不斷增加，到發覺時已泥足深陷。若果投資者發現自己的投資錯誤後，止蝕是最好的決定，溝貨其實是將錯誤深化。

當投資者眼見自己所持有的股票價格不斷下跌，心理上會產生負面情緒，接下來的決定很易被情緒主導。由於心中渴望能夠返回買入價，在投資決定上往往會以「返回買入價」作為前提，而非以該股票的因素為前提，因而產生溝貨的決定。

但若溝貨後股價仍持續下跌，負面情緒將再增加，令投資者的決定更盲目不理智（有點像賭徒的特性：在輸錢後不理智地繼續賭，只想著要贏回本金）。

因此，較聰明的做法，是在買入前已經定好相關策略及總投資金額（因為這時較清醒），減少作出由情緒主導的決定。

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龔成老師簡介

‧ 暢銷書《股票勝經》、《選股勝經》、《年報勝經》、《50優質潛力股》、《50穩健收息股》、《50值博倍升股》、《大富翁致富藍圖》、《80後百萬富翁》、《80後2百萬富翁》、《80後3百萬富翁》、《財務自由行》作者

‧ 理財真人Show 節目擔任致富教練

‧ 曾接受港澳多個傳媒訪問

‧ 過往於銀行從事投資相關工作多年

‧ 曾在萬多元月薪狀態下，憑股票累積數百萬財富

‧ 現為全職投資者，擁過千萬財富

‧ 於網上分享投資心得，瀏覽量過百萬，為人氣博客，解答網友理財問題逾20,000條

‧ 專欄作家

‧ 擁財務學學士學位

‧ 股票課程導師，香港及澳門學生人數逾4,000人

‧ 過往10年投資成績，過半能獲利超過1倍以上

Facebook 專頁「龔成」粉絲人數超過200,000人

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Text by BusinessFocus Editorial

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