美通脹稍緩 市場料聯儲局轉鴿 道指急升500點 日圓或跌完

美通脹稍緩 市場料聯儲局轉鴿 道指急升500點 日圓或跌完

Investment
By Ken Kan on 11 Aug 2022
Finance Editor

美國公佈CPI通脹指數為8.5%,按月下降0.6個百分點,也低於預期的8.7%,顯示通脹可能已經見頂,市場料聯儲局將會放鬆其貨幣緊縮政策,刺激美股急升,道指升535.1點或1.63%,報33309.51點,標普500指數升87.77點或2.13%,報4210.24點。外匯方面,如聯儲局重投鴿派懷抱,近期美元的強勢將會轉弱,加上日本內閣已重組,日圓的前景和走勢或更值得投資者關注。

美國通脹放緩,刺激美股急升。Photo from BusinessFocus

現時市場預測,通脹見頂可能刺激聯儲局轉向鴿派,惟目前仍難下結論,市場需關注兩項重要指標,一是美國非農就業數據,二是CPI指數。非農是聯儲局對通脹的關鍵指標之一,以此觀察美國經濟走勢。如果就業率加強,聯儲局會傾向加息刺激美元升值,相反就業數據轉弱則會傾向減息。8月5日,美國公佈7月非農就業數據為52.8萬人,高於預期的25萬人,按月增加42%,是自今年2月以來的高位。

CPI方面,美國7月CPI按年升8.5%,比預期中回落,更重要的是能源價格顯著下跌,加強了通脹見頂的證明。數據顯示,美國無鉛汽油的均價在周三降至每加侖4美元,是今年3月以來即接近半年的新低,也比6月份汽油價格每加侖5.02美元的新高下降了20%。推高通脹的兩大元凶是能源和食品價格,如果汽油價格回落,很可能意味著通脹見頂放緩。回顧今年3月,美國CPI為8.5%,6月則為9.1%。

換言之,現時聯儲局加息和減息的可能因素並存,難在這一刻下判斷,前景仍然不明朗,機構對聯儲局下一步動作的看法也存在分歧。高盛表示,即使美國通脹放緩,加息的可能性仍然很大,可能到明年上半年才能轉向。摩通經濟學家則預計,9月份加息0.75厘,11月和12月分別加息0.25厘。美國銀行經濟學家則下調了加息預期,認為今年將會只再加息0.25厘。回顧上周,聯儲局理事鮑曼表示,有必要繼續推高利率;三藩市聯儲主席戴利強調未息「遠未完成」。

機構對聯儲局加息步伐的預測不一。Photo from BusinessFocus

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儘管加息前景未明,美國通脹下降無疑是事實而且是好消息,刺激昨日美股急升,多隻科技股集體上揚。Tesla(TSLA)報883.07美元,升3.89%;蘋果(AAPL)報169.24美元,升2.62%;微軟(MSFT)報289.16美元,升2.43%;Google(GOOGL)報119.7美元,升2.63%。在美國上市的中概股也普遍上升,阿里(BABA)報92.43美元,升1.63%;百度(BIDU)報137.74美元,升1.58%;京東(JD)報55.5美元,跌2.77%。

CPI數據公佈後,除了影響美股之外,匯市轉向也頗為明顯。隨著投資者逐漸認為美國可能放鬆其緊縮貨幣政策,美元指數受壓,現報約105點,比7月中的107點稍為回落。另外,近期較受關注的美元日元貨幣對也出現一則關消息,日本首相岸田文雄已經完成自民黨高層內部人士調整,經濟學家認為,一些關鍵崗位上仍然保留相同的官員,因此預計日本政府會繼續保持央行的超寬鬆貨幣政策不變。

現時,日圓的不確定性減退,同時也沒有額外的利淡消息,相信市場已消化寬鬆貨幣政策的不利影響,日圓匯率料難進一步下跌。同時,因聯儲局降辣預期增加,導致美元指數下行,昨日美元兌日圓匯率急跌(即日圓匯率升),現報133.17點,每百日圓兌港元匯率為5.9。今後,日圓投資者需留意9月底聯儲局的利率決議,至於日本方面,相信沒有比寬鬆貨幣政策更加利淡的消息,估計基本面會比較穩定。

Text by BusinessFocus Editorial

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