固定利率產品或成機構進入DeFi管道

香港2022年5月31日 /美通社/ -- 火幣研究院聯合火币科技、EmergentX發佈研究報告《熊市中的避風港：DeFi固定利率產品》。報告對現有DeFi固定收益產品進行詳盡的分類研究，並探索未來的發展方向。火幣研究院院長李慧表示，固定利率產品可以回避市場風險，在市場低潮期固定收益產品將格外受到關注。

報告顯示，DeFi固定收益產品分為三種模式：零息債券模式、本金收益分離模式、分級模式。零息債券模式代表性案例為Notional Finance，目前可以提供4.9%左右的借貸利率。本金收益分離模式的專案以Element、Pendle等為代表，以Pendle為例，穩定幣年度利率（APR）僅1.5%-1.8%。分級模式的也有代表專案，但他們的總鎖倉量（TVL）都不高。

報告分析，不管是零息債券還是本金收益分離，亦或是分級模式，都存在固定利率偏低的問題。DeFi市場主要借貸協議如AAVE、Compound的穩定幣利率在5-7%範圍內波動，且其風控措施通過了市場考驗，屬於相對穩健的收益。固定利率協議雖然能鎖定未來的利率，但是目前在定價方面與主流浮動利率協議存在較大差距，目前各固定利率協議的TVL處於較低水準。

報告建議，DeFi固定收益產品可以整合更多的借貸協議來要解決固定利率低的問題。同時也探討了DeFi固定收益產品與NFT結合的可能性。李慧表示，固定收益市場有很大的需求，尤其是在未來市場可能面對更多機構級別的用戶。期待DeFi有更多創新型相關產品。

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