【江恩小龍】美國放水多年 如今完成全球資產收割 「大家的錢會在哪裡不見?」

【江恩小龍】美國放水多年 如今完成全球資產收割 「大家的錢會在哪裡不見?」

Investment Bloggers
By 小龍 on 15 May 2022

小龍年初發表的美國每七年下跌,很多人看了第一個反應是抗拒,原因是不科學,美股如何會死呢?但小龍又發表了港股未死,但很多人看了第一個反應也是抗拒,因為港股已死了;之後小龍又說了樓市快有問題,但很多人看了反應也是抗拒,因為樓市只會升不會跌。其後小龍由年初開始講美國如誤判通脹,會加快加息收水,最差情況如1970年代一樣,但更多人的反駁是「美國欠人很多錢,不敢加息」,但是上述的分析一一應驗了。

美國不敢加息今天已經沒有人再講,目前鮑威爾接受美國全國公開廣播電台(NPR)節目Marketplace採訪時表示,市場認為聯儲局本來可以提早加息以阻止通脹飆升,但因為其「慢半拍」的反應而遭受外界質疑。對此鮑威爾解釋,如果從「事後孔明」去想,的確是提早加息可能會更好。而小龍一直講如果美國聯儲局誤判通脹,會否如1970年代大加息?而目前大家已經開始明白到小龍當時講的分析,因為已經逐步兌現。那到底縮表、美國收水及資產價格有沒有關係?

市場認為聯儲局本來可以提早加息以阻止通脹飆升。Photo from BusinessFocus

市場上很多人認為美國「欠了很多債,所以不敢加息」,但這是不理解美元及美債的避險貨幣特性,今天已有很多人估美國加0.5%還是0.75%。自二次大戰之後,美元及美債成為了全球最重要的避險貨幣。避險貨幣通常指某些市場在經濟不穩定的狀態下,比方說發生政治及經濟危機時,表現相對比較穩定或能保持原有狀態或甚至增加價值的貨幣。舉個例子,2022年3月美股大跌,原因是美國疫情爆發,當時的美元急升至103的位置,全球資金湧向美元及美債市場。

如果用一個大家易明白的說法:「美國欠了人很多錢,亦都爆發了疫情令經濟更差,但是全球都爭相借錢給美國。」你說這不合常理:「他欠了別人很多錢,那誰會借錢給他?」但是現在的貨幣秩序就是如此。他惟一怕的是公司債,而不是自己的欠債。

美元因為有這個地位,所以很容易利用美元剪羊毛。剪羊毛是指國際金融資本勢力先向某國投入大量「熱錢」,炒高該國的房地產和股市,待泡沫吹大後再將熱錢抽走。過去幾十年通常是:1、美國聯儲局瘋狂開動印鈔機狂印美元,導致美元在全球氾濫;2、全球氾濫的美元推高全球資產價格,尤其是發展中國家(因為這些國家吸收的美元最多);3、美國加息,美元回到美國,完成資產收割即剪羊毛。

「美國欠了人很多錢,亦都爆發了疫情令經濟更差,但是全球都爭相借錢給美國。」Photo from BusinessFocus

在經濟學上有一個名詞叫乘數效應,簡單來說中央銀行所發行的貨幣總量,無論是流通在社會大眾手中貨幣,或是留在銀行體系作為準備金的通貨,均稱之為準備貨幣,而商業銀行可以根據準備貨幣,創造出倍數的貨幣供給,其中準備貨幣和貨幣供給之間的倍數關係,被稱為貨幣乘數。

廣告
廣告

一個最簡單的概念,是假設甲客戶將10000元現金存入A銀行,A銀行接受了這10000元現金後,需保留20%的法定準備率,所以除2000元作為準備金外,其餘的8000元可以用於發放貸款或投資;所以乙客戶從A銀行取得8000元貸款後存入B銀行,以便進行金融投資,則B銀行的活期存款增加了8000元。同樣,B銀行除保留1600元(20%)的準備金外,其餘的6400元也可用於發放貸款或投資,而這一個貸款可能是買了資產(例如樓房,股票,保險,做生意)。以此類推,直到原始存款額10000元全部用完為止。

商業銀行可以根據準備貨幣,創造出倍數的貨幣供給。Photo from BusinessFocus

現在金融將這變得更複雜,而且槓桿更大。但是現在美國說加息、減少買債及縮表,用一個大家聽得明的解釋,即是中央銀行印少了錢,那銀行可以貸款的錢少了,那麼錢在哪裡不見了?那些錢最終流向的資產難道可以變多更多錢嗎?那誰少了錢?只有中央銀行及銀行少了錢嗎?

以下是小龍經常講的美股逢七必跌,經濟周期中美股有一個很明顯的7年週期循環:
-1966年,美國經歷了一次「信貸緊縮」。同年8月,美國國債市場遭受了嚴重的「流動資金危機」。
-1973年,也就是7年後,全世界遭受了「第一次石油危機」,股市及經濟出現問題,第一次滯脹出現。
-再往後7年的1980年,華爾街通過逼迫亨特兄弟停止囤銀,才使得一些銀行和證券公司避開了破產危機。
-1987年10月的「黑色星期一」,道指一天內跌了22%。
-7年後的1994年FED連續升息6次,利率從3%急速拉升至6%,造成史上最著名的債券大屠殺。
-7年後的2001年,911的黑天鵝事件引發全球股市重挫,美國緊急宣佈股市休市9/11至9/14,但就在十七日復市,美股還是出現了恐慌性拋售,標普五百指數以1,092點開盤,收盤時幾乎收在對低點1,038點,跌幅達5%,而道瓊工業指數則被殺到8,883點,跌幅達7%,一週內股市狂跌14%。
-7年週期來到2008年,金融海嘯,港股美股大跌。
-2015年,港股美股股災。
-2022年︰?

上述的周期,跟聯儲局的緊縮周期相似。那麼這一次可能是美國聯儲局弄破股市的泡沫。的確美國欠人很多錢,加息會加大美國的財政負擔,但是只要有經濟危機,全球資金將會重新流入美元,簡單來說是越大的危機,越多人借錢給美國。所以很快新興市場經濟危機即將上演。

免責聲明:本網頁一切言論並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述或訂立任何建議及推薦,讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出投資決定,如因相關言論招致損失,概與本公司無涉。投資涉及風險,證券價格可升可跌。

【了解更多最快最新的財經、商業及創科資訊】

👉🏻 下載 BusinessFocus APP

👉🏻 立即Follow Instagram businessfocus.io

👉🏻 追蹤 Telegram頻道 BusinessFocus 財經商業資訊站

最新 金融投資熱話專頁 MarketFocus

Share to Facebook
Our Videos
官方影片
You may also like
你可能也喜歡
租金下跌拖低 香港5月通脹率僅1.2% 惟民生消費急升 的士電費加1成 多項公用服務加價
Investment
6 hours ago
租金下跌拖低 香港5月通脹率僅1.2% 惟民生消費急升 的士電費加1成 多項公用服務加價
【內房風暴】SOHO中國CFO倪葵陽涉內幕交易受查 公司指其他高層與案無關 內房股齊跌
Investment
7 hours ago
【內房風暴】SOHO中國CFO倪葵陽涉內幕交易受查 公司指其他高層與案無關 內房股齊跌
【濠賭股風暴】新大股東接手周焯華太陽城集團 復牌暴升2.3倍 散戶高追即中伏
Investment
11 hours ago
【濠賭股風暴】新大股東接手周焯華太陽城集團 復牌暴升2.3倍 散戶高追即中伏
比亞迪交付量勝Tesla 中國封城影響Tesla較大 失全球第一地位
Investment
12 hours ago
比亞迪交付量勝Tesla 中國封城影響Tesla較大 失全球第一地位
加密幣平台Voyager破產 炒家一鑊熟 資產縮水97% 存款恐血本無歸
Investment
a day ago
加密幣平台Voyager破產 炒家一鑊熟 資產縮水97% 存款恐血本無歸
香港寫字樓空置率潛在急升 勢拖累今年租金下滑約5%
Investment.Bloggers
a day ago
香港寫字樓空置率潛在急升 勢拖累今年租金下滑約5%
Hottest Articles
最熱文章
美國6.5萬呎私人小島 34萬美元筍價求售 環境優美 惟買家需接受島主一考驗
Business
a day ago
美國6.5萬呎私人小島 34萬美元筍價求售 環境優美 惟買家需接受島主一考驗
【獅王有難】俄削天然氣 歐洲瀕衰退 英磅急瀉  滙控瀉4.5% 銀行股全線捱沽
Investment
a day ago
【獅王有難】俄削天然氣 歐洲瀕衰退 英磅急瀉 滙控瀉4.5% 銀行股全線捱沽
美國86歲高齡空姐 服務將滿65年 曾經歷手寫機票年代 仍未打算退休
Business
a day ago
美國86歲高齡空姐 服務將滿65年 曾經歷手寫機票年代 仍未打算退休
【濠賭股風暴】新大股東接手周焯華太陽城集團 復牌暴升2.3倍 散戶高追即中伏
Investment
11 hours ago
【濠賭股風暴】新大股東接手周焯華太陽城集團 復牌暴升2.3倍 散戶高追即中伏
加密幣平台Voyager破產 炒家一鑊熟 資產縮水97% 存款恐血本無歸
Investment
a day ago
加密幣平台Voyager破產 炒家一鑊熟 資產縮水97% 存款恐血本無歸
中國要求影印機全國產 否則不得參與政府競標 日企憂核心技術外洩
Business
6 hours ago
中國要求影印機全國產 否則不得參與政府競標 日企憂核心技術外洩