【江恩小龍】股市永恆法則︰每次暴漲都以崩盤收尾 「而這次將是聯儲局弄破股市泡沫」

【江恩小龍】股市永恆法則︰每次暴漲都以崩盤收尾 「而這次將是聯儲局弄破股市泡沫」

Bloggers
By Jenny Lam on 08 May 2022
Digital Editor

小龍在之前文章「聯儲局若誤判通脹 瘋狂加息將重蹈1970覆轍 大家請別過份槓桿」,「美債35年牛市周期完結 加息周期啟動 明年只加息三次嗎?」提前預告今年美國將會大加息,而且會有突如其來的事出現,令到通脹急升。小龍一直講如果美國聯儲局誤判通脹,會如1970年代大幅加息,今天大家不再講美國欠人很多錢不敢加息,而是討論美國是加0.5%還是0.75%,那麼小龍通脹的分析兌現了;另一個分析「美股每7年一跌 由1966年到2022年 7年下跌周期非常明顯 」的美股逢七必跌,又將如何?

德國股神曾經講過,「這是個永恆的法則:每次證券市場中的崩盤和潰散都以暴漲為前提,而每一次的暴漲都以崩盤收尾」、「對於猶豫不決的人來說,股價不是太高就是太低,而進場的時間點永遠不是太早就是太晚。」

在江恩理論中,「七」是一個十分重要和神秘的數字。江恩認為七天、七周、七月、七年都有可能是某種股票的內在循環週期。小龍過去曾經利用過三十年周期及十年周期等曾成功預測過2017年牛市,2018年熊市及2021年港股大跌等。

江恩認為七天、七周、七月、七年都有可能是某種股票的內在循環週期。
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經濟周期中美股有一個很明顯的7年週期循環:
-1966年,美國經歷了一次「信貸緊縮」。同年8月,美國國債市場遭受了嚴重的「流動資金危機」。
-1973年,也就是7年後,全世界遭受了「第一次石油危機」,股市及經濟出現問題,第一次滯脹出現。
-再往後7年的1980年,華爾街通過逼迫亨特兄弟停止囤銀,才使得一些銀行和證券公司避開了破產危機。
-1987年10月的「黑色星期一」,道指一天內跌了22%。
-7年後的1994年FED連續升息6次,利率從3%急速拉升至6%,造成史上最著名的債券大屠殺。
-7年後的2001年,911的黑天鵝事件引發全球股市重挫,美國緊急宣佈股市休市9/11至9/14,但就在十七日復市,美股還是出現了恐慌性拋售,標普五百指數以1,092點開盤,收盤時幾乎收在對低點1,038點,跌幅達5%,而道瓊工業指數則被殺到8,883點,跌幅達7%,一週內股市狂跌14%。
-7年週期來到2008年,金融海嘯,港股美股大跌。
-2015年,港股美股股災。
-2022年︰?

而上述的周期,跟聯儲局的緊縮周期相似。那麼這一次可能是美國聯儲局弄破股市的泡沫。

美國銀行分析師曾發佈一份研究報告,當中指出了一個具有現實意義的現象。
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美國銀行分析師曾發佈一份研究報告,當中指出了一個具有現實意義的現象:過往每一輪的加息週期似乎都會以一次重要的「金融市場事件」作為結束,而值得注意的是,最近三次衰退均發生在加息週期結束,開始降息後的三個月內,這一次亦加上縮表同時進行。

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下圖是過去11年三大央行資產(聯儲局、歐洲央行、日本央行)與標準普爾500指數的對比圖表,大家可以很簡單得出結論兩者之間的相關性有多高。

這是過去11年三大央行資產(聯儲局、歐洲央行、日本央行)與標準普爾500指數的對比圖表。
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1999年美國聯儲局向金融體系中注入了大量流動性,貨幣供應量和美聯儲資產負債表大幅擴張。這一情緒在1999年底被推至巔峰,當年第四季度,美國聯儲局產負債表從約5700億美元大幅擴至6700億美元。隨後人們發現「千年蟲」的影響貌似沒那麼大,因此匆忙回撤流動性,隨後「互聯網泡沫」破滅。

2017年美國聯儲局決議從10月開始啟動縮表,在2017年至2019年的QT週期,聯準會每月火力全開的縮表規模為500億美元,包括300億美元公債和200億美元MBS,當時美股及港股亦在2018年開始下跌。

但是新興市場多國匯率大幅貶值:截至2018年11月,阿根廷比索、土耳其里拉、巴基斯坦盧比、俄羅斯盧布、巴西雷亞爾、印度盧比、南非蘭特等兌美元的年內貶值幅度已超過10%,其中最嚴重的國家是阿根廷,比索年內貶值48.1%。2018年10月MSCI新興市場指數創2017年5月以來新低,較1月份高點下跌約21%。2018年新興市場經濟體中,除俄羅斯股市略微上揚之外,其他各國股市齊跌,其中阿根廷MSCI股指年內下跌48.5%。

所以大家要小心未來資產價格的波動,特別是債市,其次是樓市,之後是股市。

小龍
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