滯脹風險增 料黃金年底前升3成 高盛警告美元恐變小眾貨幣

美國制裁俄羅斯事件餘波未了，這可能會威脅美元的國際地位。近日大行高盛發表一份報告指，美元正面臨英鎊貶值的類似挑戰，未來恐怕有可能會被取代，最終成為「小眾貨幣」。國際貨幣基金組織（IMF）副主席Gita Gopinath警告，西方國家制裁俄羅斯可能會造成一個分散的全球體系，從而令市場更頻繁地使用其他貨幣，而各國央行也將以犧征美元為代價，分散其持有的外匯儲備。

Photo from BusinessFocus

高盛經濟學家Cristina Tessari等多名分析師指出，美元現時面臨一連串問題，包括制裁俄羅斯，以及累積巨額外債等。分析師指出，在制裁措施出爐後，部份國家感到憂慮，降低儲備內的美元比重，而外債增加方面則可能導致國際投資者不願意持有美債，情況就如英國於二戰時期累積了大量債務，最終英鎊於20世紀中期被美元取代。

不過高盛也強調，美元的地位仍然掌握在美國手中，這視乎政府能否控制其債務增長。假如政策允許經常賬赤字持續存在，從而推高國家外債和高通脹風險，可能會加速市場轉用其他儲備貨幣以取代美元。

Photo from BusinessFocus

國際貨幣基金組織公佈的官方外匯儲備貨幣機構（COFER）數據顯示，截至2021年第4季，美元在全球外匯儲備佔比按年下降0.19個百分點至58.81％，而人民幣則按年上升0.13個百分點至2.79％。分析指，越來越多國家意識到外匯儲備需要更多元化，不排除日後有更多新興市場貨幣被納入為儲備貨幣。

通脹方面，全球供應鏈問題已持續接近兩年，近期更有俄烏危機出現，導致能源、食品和金屬價格急升，滯脹的風險進一步增高。高盛表示，在滯脹環境下，黃金和金屬等商品將會是最好的對沖工具，預計黃金價格可能會在今年底前升上每安士2500美元，而現時每安士價格僅約1930美元，即潛在升幅約三成；假如通脹比預期更失控，金價會有更大上升空間，但這種情況可能性很低。

Text by BusinessFocus Editorial

免責聲明：本網頁一切言論並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述或訂立任何建議及推薦，讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出投資決定，如因相關言論招致損失，概與本公司無涉。投資涉及風險，證券價格可升可跌。