史上最大規模IPO？OpenAI擬2027年上市 估值或達1萬億美元

路透社引述消息報道，ChatGPT開發商OpenAI計劃最快明年底提交上市申請，目標於2027年上市，估值或高達1萬億美元，有望成為史上最大規模IPO之一。據悉，初步擬集資至少600億美元，實際規模可能進一步擴大。公司財務總監Sarah Friar內部透露，公司上市目標是在2027年，但部分顧問預測時間可能提前至2026年底。OpenAI發言人強調上市並非當前重點，行政總裁Sam Altman則表示，考慮未來資金需求，上市將是最可能選項。

 OpenAI上市準備與藍圖

 有市場人士透露，人工智能公司OpenAI正籌劃上市進程，據指最快可於2026年下半年提交上市申請，初步擬集資至少600億美元，且實際融資規模或進一步擴大。目前計劃仍處於早期階段，具體集資金額及時間安排可能根據業務和市場狀況而有所調整。

 儘管公司發言人表示IPO並非當前重點，但行政總裁Sam Altman已公開承認，鑑於未來龐大的資金需求，上市是「最有可能的選擇」。公司財務總監Sarah Friar向內部透露，公司目標在2027年上市。

 此次IPO籌備是在OpenAI完成一次復雜的公司重組之後，此舉被視為降低了對主要支持者微軟的依賴。當地時間10月28日，微軟宣布將支持OpenAI組建營利部門OpenAI Group PBC（OpenAI集團公共利益公司）並進行資本重組。重組後的公司架構，確保了非營利組織OpenAI基金會（估值約1300億美元）繼續持有營利性實體的控股權（佔比約26%），使其在追求利潤的同時，能堅守「造福全人類」的使命。其餘股份則由微軟（約27%）及現任和前任員工與其他投資者（約47%）持有。

 微軟投資背後的巨大代價

 微軟（Microsoft）作為OpenAI最重要的戰略夥伴和最大的外部投資者，其投資成本與收益同樣巨大且複雜。自2019年首次支持以來，微軟已承諾投入130億美元，目前已實際投入達116億美元。這筆巨額投資的短期財務影響也隨即顯現：微軟在最新財報中披露，第一季度淨收入減少31億美元，每股收益下降41美分。

 儘管面臨短期財務壓力，微軟的長期收益仍來自其作為OpenAI獨家雲服務供應商的地位，並能將OpenAI的GPT等尖端AI模型無縫整合至Azure雲服務及Copilot智能助手等，鞏固其在雲端與企業軟件市場的優勢。微軟財報顯示，公司主要增長動力依然是Azure雲服務，該服務營收增長40%，超出預期。

 根據最新協議，OpenAI將再購買價值2500億美元的微軟Azure雲服務，深化合作。不過，微軟同時放棄了OpenAI計算供應的「優先購買權」，讓後者在未來更具選擇彈性。行政總裁薩蒂亞·納德拉（Satya Nadella）仍盛讚這是「我們行業有史以來最成功的合作關係和投資之一」。

 AI生態的新動力與隱憂

 OpenAI的重組與IPO計劃為全球AI生態注入新動力，也伴隨隱憂。新架構下，非營利基金會持有營利部門26%股權、估值約1,300億美元，理論上確保「AGI造福全人類」使命不被商業利益主導，並兼顧吸引資本與員工退出機會。

 然而，市場質疑非營利董事會能否在估值高達1萬億美元的實體前有效監管，平衡利潤與公共利益。隨著與微軟關係更開放、競爭升溫，OpenAI欲引入其他雲服務商以爭取自主權。若成功上市，將釋放巨額資金推動AI產業，但其治理能否成標杆仍待觀察。

Text by BusinessFocus Editorial

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