【狙擊大劉】私有化計劃遭否決 華置復牌暴跌35% Ken Sir挑戰大劉 揚言趁低加碼增持華置 圖奪否決權

劉鑾雄（大劉）妻子陳凱韻（甘心）早前提出以每股4元的價錢私有化華人置業（0127），被批評出價太低對小股民不公平，包括呂宇健（Ken Sir）等投資者及小股東遂於上周五的特別股東大會上聯手投反對票，結果成功否決私有化。華置今晨復牌股價曾急跌35%，持600萬股華置的呂宇健雖賬面亦損失近800萬，但他未有擔心，反而揚言會趁低加碼「大力增持」華置，甚至希望藉此取得關鍵的小股東否決權，形同正面挑戰大劉。呂指欲增持是因為堅信華置優質資產折讓大，相信大劉甘心一方短期內會再考慮私有化，又讚揚小股民在上周五團結反對，「是你們讓結局不一樣」。

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華人置業今晨股價一度大跌35.2%至2.45元的低位，與上周五停牌前的3.78元比較，公司市值蒸發逾25億元，僅餘約50億，其後股價稍為反彈至 2.6元水平。不少原為了博僅得5%的私有化利潤（價格差）而於高位入市的散戶損失慘重，徬徨無助，不知應是沽貨止蝕還是溝貨。雖然呂宇健與小股東推翻私有化，外界多予正面評價如「打敗巨人」，但不少小股民卻憂心忡忡，因擔心大劉一方會以低價配股等方法反擊，有人更慨嘆：「LoopLoopLoop（呂宇健的綽號）同大鱷玩，死嘅只係啲長情蟹貨散戶。」

人稱「Ken Sir」、中小型業主會創辦人呂宇健則以「是你們讓結局不一樣」為題，在instagram發帖為自己反私有化的決定解畫。他直言料到股價短期將下跌，「當然，我相信也有一些股東因為私有化失敗感到恐懼而拋售股票，導致股價波動，但我相信這種情況只是短暫的。鑑於求過於供，從中長期來看，股價應該會回升至合理水平。」

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呂宇健更聲稱，他會趁股價大跌大舉吸納「超值」的華置，「我也會趁低位再度大力增持，目標是取得2.1%無利害股東的否決權，始終公司優質資產折讓幅度過大吸引，而相信他短期內會考慮再私有化。」「有理通行天下，無理寸步難行……投資沒有必勝，但做人做事始終要講道理。最後，感謝各位小股東的團結，是你們讓結局不一樣。」不過記者推算，呂宇健要奪得2.1%否決權絕不容易，因為這等如約4100萬股華置，即使扣除呂手上的600萬股，並以今日最低位2.45元入市，也需要超過8500萬元資金。

Ken Sir另外撰文指，大股東想以折讓價私有化圖利是可以理解的，但折讓過大，小股東的團結絕對可以讓其私有化計畫失敗。他預測華人置業私有化失敗後，會出現四大可能性，包括：一年後私有化會捲土重來；公司可能會再度出售資產，然後派發特別股息，自製私有化效應；小股東聯合向管理層施壓，要求改善和透明化公司運營以及增加派息等；公司可能會供股，利用上市條例授權下攤薄小股東的反對話語權。

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華人置業（0127）今年10月公布私有化方案，劉鑾雄（大劉）的太太陳凱韻（甘比）提出以每股4元把公司私有化，倘成事僅需19億便可取得華置旗下估值逾百億元的資產，遭小股東質疑私有化出價過低及不公平，並引發包括Ken Sir在內的有實力小股東作出反對。上周五早上，華置舉行特別股東大會就私有化進行表決，但至傍晚公布私有化計劃於股東特別大會上遭到否決，理由是74名出席會議的計劃股東中，僅10名贊成私有化計劃，其餘64名反對；此外，雖然有89.24%的出席會議並投票的無利害關係股東贊成私有化，但有10.76%的股東反對，超過否決私有化門檻所需的10%。

在周五表決前後，部分出席表決的小股民都批評華置私有化每股作價4元是太低，認為作價最少要達到每股6元才合理。歐先生指自己約30年前以每股2.4元買入華置，認為其資產質素不錯，他單靠收息亦早已回本。但他認為華置投資恒大 （03333） 是錯誤決定，並導致虧蝕，故專程出席會議及投反對票。另一出席股東會的小股東蔡先生則為華置「蟹民」包括他自己抱不平，他指好多小股東「10幾廿蚊買（入華置）」，但今次私有化作價只有4元，並不合理。

Text by BusinessFocus Editorial

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