【江恩小龍】港股再跌穿市淨率 過去曾發生3次「恒指可能已死,但會迴光反照嗎?」

【江恩小龍】港股再跌穿市淨率 過去曾發生3次「恒指可能已死,但會迴光反照嗎?」

Finance Investment Bloggers
By 小龍 on 05 Dec 2021

很多人講港股已死,的確港股表現令人失望,而且仲係非常差,差到連市淨率都跌穿1的水平。不過,歷史上港股曾出現過三次「破淨」,即是市淨率(PB)跌穿1的水平。這三次分別是1998年、2016年和2020年,此外,2008年也曾接近「破淨」。那恒指可能已死,但會否迴光反照一下。

當時恒生指數市淨率分別1998年8月13日最低點時恒指PE(TTM,下同)為8.1倍,PB(LF,下同)為0.93倍,2008年10月27日,1.09倍;2016年1月26日,0.89倍;2020年3月23日,0.84倍。

當時恒生指數市淨率分別1998年8月13日最低點時恒指PE(TTM,下同)為8.1倍,PB(LF,下同)為0.93倍,2008年10月27日,1.09倍;2016年1月26日,0.89倍;2020年3月23日,0.84倍。

BusinessFocus
Photo from BusinessFocus

第一次破淨是在1998年亞洲金融危機時期,外資大規模撤出港股市場。1998年8月13日最低點時恒指PE(TTM,下同)為8.1倍,PB(LF,下同)為0.93倍,市淨率維持在1倍以下的時間僅有5個交易日。

第二次破淨是在2015年A股異常波動以及2015年12月美聯儲啟動加息週期之後。2016年2月12日最低點時恒指PE為7.9倍,PB為0.98倍,市淨率維持在1 倍以下的時間僅有2個交易日。

第三次破淨是在2020年全球新冠疫情爆發以及美股發生流動性危機之後。2020年3月23日最低點時恒指PE為8.9倍,PB為0.93倍,市淨率維持在1倍以下的時間有16個交易日。

而從恒生指數的歷史走勢來看,每次破淨或接近破淨,都可能係機會。

廣告
廣告

而今天暫時恒指的PE是9.58,而市淨率PB是0.984。當然如果恒指如2020年的那一次跌至0.84倍,那恒指仍然有一段下跌空間。但是在年底的時間,很多人說港股已死,但死之前可否迴光反照一下?

BusinessFocus
Photo from BusinessFocus

不過讀者要留意,上圖為道指,韓國指數及日經225的比較,你看港股明顯走輸。所以筆者講全球未跌,得港股跌,但當全球跌的時間,那港股會如何?

德國股神曾經講過︰「這是個永恆的法則:每次證券市場中的崩盤和潰散都以暴漲為前提,而每一次的暴漲都以崩盤收尾。」;「對於猶豫不決的人來說,股價不是太高就是太低,而進場的時間點永遠不是太早就是太晚。」

港股死不死不重要,你技術夠一樣可以賺錢;轉會去美股賺錢,主要因為美股易賺錢。但美股總有難玩的時間,一難玩既時間一樣美股未死你已死。而美股幾時跌,可以留意我們在此的專欄,我們會有視頻訪問分析明年的美股。

小龍
http://ericresearch.org

免責聲明:本網頁一切言論並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述或訂立任何建議及推薦,讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出投資決定,如因相關言論招致損失,概與本公司無涉。投資涉及風險,證券價格可升可跌。

【了解更多最快最新的財經、商業及創科資訊】

👉🏻 下載 BusinessFocus APP

👉🏻 立即Follow Instagram businessfocus.io

👉🏻 追蹤 Telegram頻道 BusinessFocus 財經商業資訊站

最新 金融投資熱話專頁 MarketFocus

Share to Facebook
You may also like
你可能也喜歡
阿里明公佈業績 大行料利潤腰斬跌50% 淘寶推元宇宙購物節 力圖絕地反擊
Investment
12 hours ago
阿里明公佈業績 大行料利潤腰斬跌50% 淘寶推元宇宙購物節 力圖絕地反擊
【新冠疫情】內地封城加清零重創經濟 人行要求銀行全力增放貸救市 微貸款擬增一倍 容欠債小商戶延期還本還息
Investment
13 hours ago
【新冠疫情】內地封城加清零重創經濟 人行要求銀行全力增放貸救市 微貸款擬增一倍 容欠債小商戶延期還本還息
【美股末日】Snap暴跌4成拖垮納指 鱷王達里奧睇淡美股:現金如垃圾 但股票更垃圾 不如買樓
Investment
18 hours ago
【美股末日】Snap暴跌4成拖垮納指 鱷王達里奧睇淡美股:現金如垃圾 但股票更垃圾 不如買樓
Tesla開餐廳 看電影不需下車 可用狗狗幣付款 惟馬斯克緋聞纏身 未能提振股價
Investment
18 hours ago
Tesla開餐廳 看電影不需下車 可用狗狗幣付款 惟馬斯克緋聞纏身 未能提振股價
通脹和聯儲局加息背景下 亞洲金融和房地產板塊的前景
Investment.Bloggers
19 hours ago
通脹和聯儲局加息背景下 亞洲金融和房地產板塊的前景
【濠賭股末日】內地重申「非必要不出境」 澳門賭業再墮寒冬 濠賭股跌半成創一個月低位 富瑞:復蘇之路仍遠
Investment
a day ago
【濠賭股末日】內地重申「非必要不出境」 澳門賭業再墮寒冬 濠賭股跌半成創一個月低位 富瑞:復蘇之路仍遠
Hottest Articles
最熱文章
上海封城月刷卡僅11.4元引銀行關切 發文稱未經歷封城者「體會不到代價」
Business
a day ago
上海封城月刷卡僅11.4元引銀行關切 發文稱未經歷封城者「體會不到代價」
全球50大富豪身家縮水 年初至今蒸發5500億 超過以太幣市值 巴菲特李嘉誠逆市升
Investment
2 days ago
全球50大富豪身家縮水 年初至今蒸發5500億 超過以太幣市值 巴菲特李嘉誠逆市升
全球小麥庫存僅夠10周 飢餓水平創新高 數千萬人處飢荒邊緣
Business
15 hours ago
全球小麥庫存僅夠10周 飢餓水平創新高 數千萬人處飢荒邊緣
【朱克伯格】涉參與劍橋分析盜取用戶資料決策 影響選舉結果 朱克伯格正式被起訴
Business
a day ago
【朱克伯格】涉參與劍橋分析盜取用戶資料決策 影響選舉結果 朱克伯格正式被起訴
【美股末日】Snap暴跌4成拖垮納指 鱷王達里奧睇淡美股:現金如垃圾 但股票更垃圾 不如買樓
Investment
18 hours ago
【美股末日】Snap暴跌4成拖垮納指 鱷王達里奧睇淡美股:現金如垃圾 但股票更垃圾 不如買樓
【濠賭股末日】內地重申「非必要不出境」 澳門賭業再墮寒冬 濠賭股跌半成創一個月低位 富瑞:復蘇之路仍遠
Investment
a day ago
【濠賭股末日】內地重申「非必要不出境」 澳門賭業再墮寒冬 濠賭股跌半成創一個月低位 富瑞:復蘇之路仍遠