【BTC vs 黃金】真金成爛銅? 貝萊德基金幾乎盡沽黃金 鱷王唱反調

【BTC vs 黃金】真金成爛銅? 貝萊德基金幾乎盡沽黃金 鱷王唱反調

Finance Investment
By elsie.yu on 17 Sep 2021
Digital Editor

金價今年以來表現不濟,遠遜虛擬貨幣。就在市場熱議到底揸黃金還是揸比特幣較好的時候,全球最大資產管理公司貝萊德(BlackRock)的環球資產配置基金經理Russ Koesterich幾乎盡沽所有黃金持倉,原因是他預期隨著環球經濟反彈,實質利率將步入正常化,不利金價。另一邊廂,有「鱷王」之稱的全球最大對冲基金橋水(Bridgewater)創辦人達里奧(Ray Dalio)卻表示,其黃金持倉多於比特幣。

現貨金價去年勁升近三成,今年卻無以為繼,即使2月時一度衝高至超過1900美元,但年初至今仍錄約6%回吐。反觀比特幣,只要投資者承受得住當中的大上大落,即使未能成功在4月份亦即其超過6萬美元的高位鎖定利潤,年初至今買入並持有仍可錄逾六成帳面回報。

今年BTC勁賺六成惟金價跌6%

貝萊德基金經理Koesterich日前接受《彭博》訪問時透露,其基金14個月前仍持有相當大比重的黃金,但黃金持倉現已減至接近零。「只要我們稍為抱有實質利率將會步入正常化的看法,都意味著我們預期這項資產已不可能重現2020年中時的表現。」市場料聯儲局最快下周議息會議上宣佈減少買債的時間表,正式減少買債的消息一出,誓將衝擊金價。

貝萊德基金經理Russ Koesterich幾乎盡沽所有黃金持倉。
Photo from BusinessFocus

隨著通脹預期升溫,經通脹調整後的美債息息率亦會隨之回升,Koesterich認為這意味黃金不能再被用以對沖股市表現。他甚至認為,黃金不是對沖短期通脹的最有效工具,「與其持有一項不會製造任何現金流的資產,我們寧願利用一些具有定價能力的股票,以對沖一部份通脹將會上升的短期風險。」他說,並舉出工業股、資源股及消費股作例子。

黃金長久以來被視作對沖通脹及投資避險的資產選擇,但其地位已開始受到比特幣動搖。不少投資者都將黃金與比特幣相提並論,更有人將後者封為「數碼黃金」。黃金與比特幣相同之處不少,同樣需要依靠「開採」去增加供應量,且同屬不派息的另類資產,還有就是兩者價格與股市關聯度均較低。不過事實上兩者很多其他方面都截然不同,前者是實物資產而後者則是虛擬貨幣,就連價格波幅亦是天與地的差別。比特幣由4月中的逾63000美元,只花了短短約3個月時間,已「腰斬」至不足30000美元。反觀現貨金價,年初至今於約1670至1900美元的範圍上落,波動性明顯低於比特幣。

有人將比特幣封為「數碼黃金」。
Photo from BusinessFocus

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達里奧﹕BTC 5年升十倍預測牽強

值得留意的是,這邊廂有基金經理唱淡黃金,那邊廂橋水創辦人、曾形容比特幣為「另類黃金」的達里奧卻透露,自己持有的黃金其實多於虛擬貨幣,又稱資產多元化是好事,而每項資產都有比另一項資產優勝的地方。對於被網民封為「連登契媽」的方舟投資(Ark)創辦人Cathie Wood,早前預測比特幣價錢5年內將勁升十倍,達里奧直言「這對我而言完全不合邏輯」,又以「十分牽強」去形容Wood的比特幣十倍升幅預測。

達里奧透露,自己持有的黃金其實多於虛擬貨幣。
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Text by BusinessFocus Editorial

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