政府發行銀色債券 長者8.21起可申請 保證息率4.25厘 為何勝過定存及美債?

喜歡「食息養老」的長者又多一個穩陣的高息選擇！特區政府周四公布2026年銀色債券（銀債）詳情，保證息率（保底息率）達4.25厘，屬歷來第二高，較現時港元定期息率多1至2厘息，以持有10萬元銀債計算，長者每年可獲多達4250元利息，3年內可穩賺12750元。最新一期銀債維持3年期，每半年派息一次，3年後長者可取回100%本金。銀債8月21日起接受申請，9月4日截止，60歲以上長者即有權申請（1967年或之前出生並持有效香港身份證的市民），方法是透過指定銀行或券商去認購銀債。

銀債每手1萬元，參考去年最多每名長者獲派17手（17萬）銀債的經驗，投資專家建議手頭現金鬆動的長者，可考慮認購20至30手（20萬至30萬）銀債。但若長者儲蓄不多，那麼便必須小心考慮買入銀債的金額，以保留足夠的積蓄應付緊急需要包括醫療開支。因為銀債綑綁期長達3年，而且不設二手市場，不能在交易所自由買賣（亦不可炒賣圖利）。

話雖如此，若長者買銀債後突然有緊急需要取回現金，也是有辦法的！因為特區政府承諾可以用原價將長者手上的銀債全數贖回，但長者要透過銀行或經紀行提交提前贖回銀債指示，通常需要幾個工作日去完成，而銀行或經紀行可能會就此收取小量手續費。

銀債最強賣點是保證至少有4.25厘高息之餘，又有特區政府作保證，投資的長者不用擔心債務違約。對於已年滿60歲的合資格申請長者而言，銀債應該是全港最穩陣的高息投資產品。但不少長者對買銀債常有疑慮，總括而言有三大疑問，以下是有關疑問的解答：

【疑問一：長者買銀債還是做定期存款好？】

長者最常問的問題，便是究竟買銀債好還是做港元定期好。港元定期的優點是靈活，一般而言長者可以選擇做1個月、3個月、6個月或1年的港元定期存款，不像銀債便要綁死資金3年。故若論靈活性，以港元定期佔優。

不過，銀債4.25厘的保證息率（保底息率）水平，遠較香港市場上的港元定期存款利率更有吸引力，息率甚至可媲美美債！因現時香港銀行提供的3個月至1年的港元定期存款息率，大概僅介乎2厘至3厘之間，故買銀債所獲的息率較港元定期可高出1至2厘。假設買入10萬港元最新發行的銀債，長者一年可以收息約4250元，較做港元定期存款可獲得的利息（一般介乎2000元至3000元），能多出大約1250元至2250元。換句話說，買銀債可獲的利息比做港元定期多出4成至1.1倍。

【疑問二：長者想申請長者生活津貼但積蓄超標，可以藉著買銀債去符合申請資格嗎？】

不少長者都希望申請「長者生活津貼（長津）」，從而每個月獲得4345元津貼去應付生活需要。不過長者生活津貼的單人及夫婦資產上限，分別是43萬及63萬元，即使是基層長者都很可能會輕微超額，致望門興嘆，無法申請長津。故不少長者的疑問是，能否藉著大手買入銀債，以減低現金儲蓄總額至不超過政府訂立的資產上限，從而符合申請長津的資格？

但答案是，不可以這樣做！因為政府把銀債這類債券產品，視為長者資產的一部分，買銀債並不會令到長者的總資產減少，亦不會令長者因此由「不符合」變成「符合」申請長津的資格。

專家指出，長者若想解決資產輕微超標問題以申請長津，真正可行及合法的方法，是把超額的儲蓄拿去購買政府認可的「年金（包括政府年金）」，這才會有機會符合申請長津資格。因為長者在購買「年金」的一刻，基本上會失去本金的擁有權，之後才按月獲得現金回報。故政府在審批長者生活津貼時，不會把申請人已購買的年金視作資產，年金遂被視為「減少資產以符合申請長津資格」的合法工具。

【疑問三：長者若想賺較多的利息，買美債會否好過買銀債？】

不少長者可能都有美股戶口，故另一個長者常問的問題，是買美債會否勝於買銀債？這問題的答案，其實因人而異，要視乎長者有多少積蓄以及他的風險承受程度，尤其是銀債一般分派額不會超過30萬港元，但買美債卻無上限限制，故美債較適合富裕的長者作大額投資。不過長者若積蓄不多，不想蝕本，並不願承受投資風險的話，始終是買銀債較好。但長者亦可考慮「混合投資」，以平衡利息收入及投資風險。

以美債為例，最新2年期、10年期及30年期美債，收益率分別大約為4.25厘、4.7厘及5.23厘。但買、賣美債均有成本，港元與美元兌換時亦會蝕差價。所以雖然2年期美債現時4.25厘的收益率，大致與3年期銀債相同，但考慮到買銀債是零成本、零手續費，銀債派的又是港元，長者動用利息前毋須作外幣兌換（美債派息是派美元，較為麻煩），銀債可以說是優於3年期美債。

至於10年期或30年期美債，息率分別達4.7厘及5.23厘，表面上賺息較銀債多。但長者要留意，美國債務驚人，長年期美債長遠而言或有爆煲的風險。故就算是股神巴菲特的巴郡，主要也只是買短期美債而不是長年期美債，背後原因便是要避開風險。更大的問題是，若長者突然急需現金周轉或作醫療之用，而他手上的長年期美債價格又大跌，長者便可能要大幅蝕讓賣美債套現，導致「賺息蝕價」、損失慘重。反觀銀債只綁3年，而且長者中途提前贖回也只需付極少的手續費（甚至免費），故論投資的安全性，銀債始終是勝於美債。

若長者真的想買銀債，事前應該先做功課，以下是銀債的最新資料：

【銀色債券詳情】

銀色債券（銀債）是香港政府自2016年起為長者而發行的政府零售債券。銀債年期一般為3年，每半年派息一次，息率與通脹掛鈎（浮息），並設有保證最低息率（今年為4.25厘），以較高者為準。銀債能為希望穩健投資的長者，提供定期定額固定收益，並於到期日獲償付本金。要注意的是，銀債不設二手市場，不可轉讓或炒賣，但投資的長者若有需要，可以在債券到期前向政府賣出債券。政府將按原價及相應的累計利息贖回債券。直至2026年，銀色債券已發行至第11批。

財政司司長陳茂波表示：「特區政府今年繼續發行銀色債券，為長者提供一個安全、穩定、低風險的投資選項，同時鼓勵金融業界把握銀色經濟所帶來的商機。本批銀色債券在基礎建設債券計劃下發行，所募集的資金用於發展工務工程，以推動本港基建和城市建設，在提升市民生活質素的同時，也讓市民參與並受惠其中。」為了讓更多市民參與計劃，今年政府發行的最高配發金額定為每位投資者100萬港元，即每位投資者最多只能獲配發100手債券。

3年期的銀債保底息率有4.25厘。每手債券1萬元，每人最多獲配發100手。持有有效香港身份證並於1967年或之前出生的人士可申請。認購期由今年8月21日上午9時至9月4日下午2時，預計於9月11日公布認購結果，9月15日發行。必須留意的是，長者只能為自己認購銀債，不能偷偷代其他未足60歲的親友買銀債，這是違規的。

翻查過去5年資料，銀債保證息率介乎3.5厘至5厘。其中2021年保底息率為3.5厘，2022年升至4厘；2023年進一步提高至歷史最高的5厘，2024年則為4厘，至2025年保底息率減至3.85厘。故2026年銀債的4.25厘保底息率，屬歷來第二高。

Text by BusinessFocus Editorial

免責聲明：本網頁一切言論並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述或訂立任何建議及推薦，讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出投資決定，如因相關言論招致損失，概與本公司無涉。投資涉及風險，證券價格可升可跌。