【iBond攻略】上市日切忌賤賣 銀髮族能雙重賺息 iBond價高於$104.5可沽貨獲利

最新一期200億元的通脹掛鈎債券iBond（04246）本周四（24日）在港交所正式掛牌，逾70萬港人獲分配1至3手（1萬至3萬元）iBond，明晚（23日）暗盤更會率先推出，那麼獲分配iBond市民應採取甚麼「沽貨策略」才可獲得最佳回報？BusinessFocus記者綜合資料分析，相信iBond內在價值的合理價值至少達104.5元，故投資者宜靜心等候iBond價格高於這水平才沽貨獲利。若以此價位沽貨，沽出三手iBond的市民不計手續費，可賺取1,350元。

此外，投資者毋須急於在暗盤時段又或是掛牌首天沽出iBond，理由是不少借孖展抽iBond的小股民應會急於第一時間沽貨獲利，這可能導致iBond掛牌日價格偏低。最後，60歲以上的長者可考慮採取「先賣iBond，再買銀債」的略策雙重賺息，享受更高的每年3.5%保證回報率，下文將解詳細採取上述三大策略的原因。

Photo from iBond上市首天可能會因散戶特別是孖展客沽貨量大致價格不如期。

策略一：避免在暗盤或首日價急售iBond，除非價格超過104.5元

iBond屬三年期的通脹掛鈎債券，每手一萬元，每手含100個單位，每單位發行價為100元。由於政府保證每年提供至少2%的派息，即使不計算複利因素，3年回報率至少達6%，與銀行定期存款3年大約1.5%（以每年0.5%計）的利息收入比較，iBond收益至少高4.5%，故其表面的合理價至少為104.5元。若市場價低於這價位，持貨的市民不宜賤賣，長揸可能更著數。

另一方面，由於今年多間證券行都提供近乎免息的孖展優惠，讓不少手頭乏現金的市民也可借孖展抽iBond，但由iBond發行日起便會正式計息，這些「孖展客」料會急於在暗盤時段或掛牌首日沽貨，令iBond價格有機會遠低於104.5元。故現金充足的投資者不單毋須急於在iBond掛牌首日沽貨，甚至可反過來趁低位「入貨」當定期存款投資。

策略二：長揸冇壞，持貨到尾或賺超過6%

投資界普遍預期未來數年通脹率會上升，iBond的好處是半年派一次息，若派息前半年通脹高於2%，派息率會按通脹率計算，有專家估計這意味iBond的實際派息率有機會高至3%甚至4%。若通脹率真的如此高企，便對長揸iBond人士有利，因為即使扣減正常銀行定期存款可獲的大約1%利息（預測），持有iBond三年直到取回本金的市民，所賺回報率仍有機會超過6%。

Photo from iBond最少每年派2%利息，若通脹高企，派息率更會隨之調高。

策略三：60歲或以上銀髮族可「沽iBond再買銀債」雙重賺息

政府稍後將公佈只供60歲或以上市民申請的「銀色債券」詳情，銀債與iBond相似，都是與通脹掛鈎，但銀債更「筍」的地方是保證息率高達3.5%，遠超iBond的2%，基本上此保證回報率冠絕香港所有投資工具。所以60歲或以上及獲獲分配了iBond的市民，若手頭資金有些緊絀，大可先行沽出iBond獲利，待資金回籠後，再抽銀債賺取豐厚利息，如此即可雙重獲利。不過銀髮族要留心的是，銀債沒有第二市場，故不像iBond般可以在任何時間透過港交所出售套現。若持有銀債的市民中途想先行套現，只能以發行面值加上累計利息的價格，透過配售銀行或指定證券行售回給政府，所以銀債並沒有短炒的價值。

Photo from 銀色債券息率高達3.5%，60歲或以上長者宜認購。

Text by BusinessFocus Editorial

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