美國AI四巨頭5年投資5.8萬億 朱克伯格1500億搶AI人才 中國科企只顧回購派息恐被邊緣化?

中國內媒曾以為AI發展有助中國反先美國，卻疑因投資不足致事與願違！數據顯示，單是美國四大AI科技巨頭過去5年資本投資額已激增1.7倍，累計投資額5.8萬億港元，較中國7互聯網科企竟還多出7.5倍，令中美巨企的AI基建設施差距愈來愈遠。Meta創辦人朱克伯格近月豪擲近1,500億港元狂搶AI人才，令更多AI人才湧往美國，中、美AI實力差距恐將更為懸殊。有分析認為，若在AI領域不急起直追，中國互聯網科企恐快被邊緣化。

中國7大互聯網科企（騰訊、阿里、百度、京東、快手、美團，網易）的資本投資（包括AI）何遠不及美國？有分析認為至少有3大原因，除了是因為美國出口限制致中企難以買入最先進AI晶片、以及中國人力太便宜致企業AI化效益不大之外，部分科技「沉迷回購或派息」穩定股價，也疑是敗因。

例如騰訊（0700）在2024年的回購分紅等開支據報已超過1,800億港元，達到公司同年資本開支的兩倍有多；阿里巴巴（9988）去年累計投入逾1500億港元用於股分回購及分紅派息，同樣是當年AI資本開支的兩倍以上。上述回饋股東行動雖有利於穩定股價，卻令中國巨企可作發展AI之用的資金大幅減少，恐導致它們在AI賽道上容易落後於美國。

此外在美國巨企的銀彈策略下，現時全球最精英AI人才幾乎全湧往美國，也是另一個令競爭對手包括中國頭痛的問題。例如Meta創辦人朱克伯格在AI賽道上揮金如土，他近月即曾豪花143億美元（約1115億港元）收購數據標註公司Scale AI的49%股權，並挖角其行政總裁兼AI天才Alexandr Wang出任Meta的首席AI執行官。

朱克伯格又同向10至20名頂級AI人才開出天價薪酬，每人介乎1億至3億美金，總額可能高達10億至60億美金，讓NBA球星的億元大單也相形見絀。據報道Meta今年公司總開支預計達1140億至1180億美元，絕大部分用於AI基礎設施建設，事件引發連鎖反應，美國公司現時搶AI人才時提供的天價酬勞，遠超市場預期，也非中國公司所能望其項背。

Meta以巨款爭奪人才及興建數據中心，在美國絕非個別例子。以美股七雄為例，四大AI科技巨頭（Alphabet、Amazon、Meta及Microsoft）過去5年的資本開支總額，已由2020年的7000億港元，激增1.7倍至2024年的18600億港元，據報當中或多達90%資金流向AI運算力中心建設。而美國四大AI科技巨頭去5年資本總開支更達5.84萬億港元，較中國7大互聯網科企的6900億港元竟多出7.5倍，中國在AI硬件方面難免落後。

另一方面，美國企業AI採用率已達78%，大企業更達85%，正如美國總統特朗普曾公開表示：「在AI競賽中，美國對中國已取得實質性領先。」事實上在過去30年，美國工業相對中國的技術水平，曾經多個領域呈現停滯，導致有中國漸漸威脅美國之說。但在最新AI賽道正上演顯著逆轉，有分析更認為中國在AI啟動的最近5年內，正重蹈美國多年前「失敗的覆轍」。

因中國巨企把太多盈利及現金配置到回購、分紅及償債，圖穩定市值及股價，卻因此錯失投資AI以獲得技術大幅提高的機會，而美國則趁機全力投入AI擴大科技領先的優勢。故此，現時留給中國互聯網巨頭的時間也許「已經不多」，若不轉變心態，這場競賽將進一步邊緣化中國的巨企。而投資者必須警惕：AI不是泡沫，而是未來經濟引擎。中國巨頭若不覺醒，美國領先將成定局。

Text by BusinessFocus Editorial

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