【柯達股價】菲林老字號柯達曾一度申請破產，獲白宮貸款轉型製藥股價狂飆22倍！

百年菲林老字號柯達公司（Kodak，NYSE: KODK）獲美國政府提供7.65億美元貸款轉型製藥，開拓原料藥生產業務，在政府製藥原料清單中的部分藥物，被指有效抗擊新型冠狀病毒。白宮是在周二（28日）公布此項貸款計劃，消息傳開後，柯達股價由周一收盤2.62美元，連升兩日，周三最高曾見60美元，較消息公佈前狂升22倍，即使其後升幅大幅收窄，以周三收盤價33.2美元計，仍較周一收盤大升近12倍。這間曾於2012年申請破產保護的相機菲林的企業，為何可以獲白宮巨額貸款，靠轉型生產藥物翻身？

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據了解，上述貸款由聯邦政府獨立機構美國國際開發金融公司依據《國防生產法》發放，款項須在25年內還清，今次合作能夠讓柯達利用貸款擴建廠房，用以生產各種非專利藥（generic drugs）的「起始物料」和原料藥（active pharmaceutical ingredients，API）。

白官貿易顧問納瓦羅指，美國在這場疫症中汲取的教訓是美國人在基本藥物上嚴重依賴外國供應鏈。外媒評論美國政府今次擴大醫療產品國內生產，目的是減少對外國，特別是對中國供應的依賴。作為法案下第一間受惠的私人企業，柯達將會生產「羥氯喹」（Hydroxychloroquine）原料，亦即是美國總統特朗普力捧為有用的藥。甚至形容這次是「美國製藥業歷史上最為重要的一樁交易」。

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但是製藥行業的門檻真的如此低，可以讓企業隨便轉型就有能力參與生產嗎？

事實上，柯達公司是由George Eastman在1881年成立，在創業初期，Eastman發明了使用塗布感光乳劑的機器來生產攝影菲林，並為此申請專利，因此公司才可以壟斷攝影市場。此後，柯達一直聘請大量化學家和工程師開發精密細膩的菲林製造及沖曬化學技術，公司因而擁有多年化學技術研發經驗。

今次並非柯達公司第一次轉型，當年電腦化時代來臨，消費者漸漸轉用無需使用菲林的新式數碼相機，而柯達未能順利轉型，於是在2012年申請破產重組。2013年，法院批准柯達公司脫離破產保護，重組為一家小型商業數碼影像公司，重點業務是打印和提供專業服務；2016年開始，柯達便轉型生產藥品原料；2018年公司表示要推出虛據貨幣「柯達幣」（Kodakcoin），更與區塊鏈公司合作推出KodakOne圖片版權管理加密平台。

柯達在1997年時市值高峰達300億美元，其後市值萎縮至不足高峰期的1%，經過過去兩日爆升，最新市值為14.5億美元，未知今次藉著疫情及國際形勢轉型製藥，能否再次將柯達推向下一個高峰？

Text by BusinessFocus Editorial