【全球放水】接受銀行用垃圾債抵押，歐洲央行「降低身段」出招救市

新冠肺炎疫情拖累全球經濟，市場預期短期內將會出現大批企業債被降評級變成垃圾級債券。歐洲央行周三宣布採取最新措施，接受銀行以垃圾債作為抵押來借貸，並有跟隨美國聯儲局購買垃圾債的趨勢，以防止信貸成本上升引發金融市場動盪。

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這項措施是對歐洲央行4月7日宣布的一籃子抵押品寬鬆政策的補充。歐央行表示，上述可被抵押的垃圾債券必須在4月7日被評級為投資級才可以獲得抵押品資格，而措施預期將持續至2021年9月。

以往歐央行向銀行提供融資，銀行必須提供公債或其他企業債作抵押，如果公債或企業債被降至垃圾級，則不能作為抵押，從而令銀行放貸能力減弱，銀行甚至會被逼出售這債券，進一步打壓經濟活動。而經合組織（OECD）今年2月就曾經估計，將有價值約2,750億美元的非金融企業債券，於明年會失去投資級別最低要求的BBB級，銀行將不能利用這些債券資產作為歐洲央行融資。

現時歐央行為避免債息抽升引發金融市場波動，決定接受部分垃圾債作為抵押，被市場視為跟隨美國聯儲局的步伐。本月初聯儲局就推出2.3萬億救助方案，當中包括買入近日信貸評級被降至垃圾級的企業債，以及買入追蹤垃圾債的ETF。

Text by BusinessFocus Editorial