【全球冧市】美救市超預期,驚多於喜|鼎展劉宇亮專欄

【全球冧市】美救市超預期,驚多於喜|鼎展劉宇亮專欄

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By 劉宇亮 (Jeff Lau) on 18 Mar 2020

美聯儲原定於3月18日召開議息會議,香港時間3月16日早上突然提前行動,緊急降息100個基點至0-0.25%區間,同時重啓QE,宣佈將購買5000億美元的國債以及2000億美元的抵押擔保證券的計劃。聯儲主席鮑威爾稱購債可以創造更寬鬆的環境,每周或每月的資產購買規模沒有上限,但預計負利率在美國不會成為合適的政策。

美聯儲
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聯儲局是次決定,無論是在速度、力度還是範圍上,都大幅超出預期。對市場而言,卻並不是驚喜,而是驚嚇。時間性上而言,聯儲局不足兩周內的第二次緊急減息,與既定了程序其實只提前了兩天,但效果上把原來提振市場情緒的決策,卻帶來新一輪市場波動,加深了投資者對風險的憂慮而非紓解。相比當權者,民眾對疫情以至金融方面,信息從來都不對稱。美國當局在本星期前對疫情的輕視,卻釋放超預期的貨幣寬鬆,對市場而言視為反向信號,增加對如「雷曼2.0」潛藏的經濟金融風險的擔憂。

美國3 月 13 日正式進入「國家緊急狀態」,疫情的社區傳播已形成。與貨幣政策的超預期提前行動,防疫措施的滯後狀態造成的對比,從金融市場上的恐慌性拋售,及超級市場的恐慌性盲搶,可見一斑。未來兩周防疫形勢及經濟金融的不確定性,仍然面臨嚴峻挑戰。

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全球各國降息潮將進一步提速,中美息差擴大,資金流動有利於人民幣資產。國內股票市場的波動相對平穩有秩;疫情上,歐美國家情況危急之時,國家主席習近平到訪武漢,暗示疫情已經受控,戰疫工作獲得重大勝利,對市場釋放復工復產的信心。甚至在國際社會上,對外輸出捐贈防疫裝備。經此一疫,中國在經濟金融和國際地位上,理應有所提升。

(本文經由博客鼎展劉宇亮授權轉載,並同意BusinessFocus編輯文章與修訂標題。文章內容為博客個人意見,不代表本公司立場。)

Text & photos: 鼎展劉宇亮

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