【喬雨股評】潛力即將大爆發？Tesla可能是下一個Apple！

Tesla （特斯拉）（TSLA）的股價近期不斷上漲，其市值早前更曾接近890億美元，成為美股史上市值最高的汽車製造商，更已經超過通用汽車和福特汽車的市值總和。我在半年前有小注買入Tesla股票，看好它的未來，可是現在股價升到自己都感到驚訝。Tesla的股價為什麼可以不斷升，其價值是否被高估了呢？

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如何想像Tesla的未來

其實問題在於我們怎麼去想像Tesla這家公司。就算是華爾街的分析師都對Tesla的股價前景眾說紛紜，有報道指，綜合 29位分析師預期，未來 12 個月Tesla股票目標價位340美元，分析師提出的目標價最高為734美元，最低為200美元。這麼大的分歧相信是因為分析師用不同的角度去看Tesla這家公司，有的是按照傳統汽車製造商的模式估值，有的是用科技公司的營運模式估值。

而我則一直認為Tesla並不是一家傳統的汽車公司。汽車銷售數字方面，Tesla相信繼續會是電動車領域的領導者，因為Tesla已有清晰的路線圖，除了今年大賣的Model 3，今年更會開始生產備受矚目的Model Y，創辦人馬斯克（Elon Musk）對Model Y非常有信心，指Model Y很可能會比之前的車型更受歡迎。

但更具想像空間的是汽車銷售數字以外的東西，這亦是比較主觀的東西。

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Tesla就像蘋果公司？

汽車銷售以外，還有服務方面的收入潛力。這也是其中一個投資者將Tesla比喻成下一個蘋果公司的原因。

Tesla是一家高科技公司，由電池、自動駕駛到軟件無線升級，Tesla的創新程度都拋離其他傳統車廠。雖然自動駕駛功能仍未能完全使用，但Tesla全自動駕駛功能選項（Full Self-Driving）的售價已達7000美元。在更多功能推出後，相信FSD的費用會再次漲價。科技讓Tesla的汽車能夠持續改進，價值持續提升，而這是Tesla與其他車之間的分別。

Tesla現在開始收取Premium Connectivity的費用，每月月費為9.99美元，這個月費計劃可讓司機使用衛星導航地圖、車內音樂和影片串流，以及使用數據網絡無線升級軟件。這其實幾似蘋果近年注重的服務部份的收入。這似乎證明，即使在銷售完汽車之後，Tesla都有能力以訂閱制度持續從用戶身上賺錢。蘋果有自己獨特的生態系統，那麼Tesla在銷售更多車輛後，又能否建立起一個生態系統，提升用家的忠誠度？

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Text by 喬雨，BusinessFocus Editorial