【Chris Lo專欄】兩難時刻已到 恆指目標28000點？ 教你調整策略做贏家

恆生指數由4月低位19260點升至本月高位25735點，累積升幅達到6475點，即是已經創了2025年高位。距離筆者在本年初推算的全年目標26000點相差不足300點。如最終升破相關水平，目標將進一步上調至28000點。 至於短期走勢方面，5月下旬開始逐步形成上升通道，本週破了通道頂部，技術上視為Over shoot。 9日相對強弱指標的超買程度，與本年2月的情況相若。

雖然如此，指標出現超買又或者背馳都只屬於前瞻性的警示，並不反映走勢即時逆轉。技術上，下行趨勢仍需要下破短期支持為來觸發。惟一般投資者未有注意到這一點，最終成為技術陷阱。其實指標本身是沒有問題，問題出於使用方法。簡單而言，指標一般都不宜獨立使用，並且需要一個觸發點來確認。

港股升至現階段會相對難炒，原因是恆指累積升幅已巨，同時暫未有明顯的見頂訊號。假如現水平入市，會憂慮有高追風險，但如不順勢而行，或有機會跑輸大市，最終形成兩難局面。不過其實可以再策略上作出調整，便可解決以上問題。

首先大前提示繼續順勢而行，不過為了避免受大市調整而拖累個股表現，可考慮選擇與恆指關連性較低的股份。除此意外，可從減少投入資金，以提高風險管理。 這個策略的優勢是可加強控制風險外亦能受位於市場升勢。

此外，如手上持有個股，亦需要懂得鎖定利潤。最基本的策略基礎於預期最大風險為潛在的盈利。意思是假若入市時已設定最大虧損是10%，預期潛在利潤不應少於10%，否則會出現直博率不足的情況。當價格到了第一個預期仍未水平後，最穩妥的做法是先減持一部分，目的是要鎖定利潤。餘下的可繼續放紙鷂，好讓利潤進一步滾存，直至下一個明顯阻力位，又或者呈現升勢逆轉的時候再減持。在放紙鷂的過程中，如果走勢不似預期回落至接近入市價，應考慮沽貨離場，確保利潤不會受到蠶食。以上策略若可持之以恆，相信可大幅提升整體勝算。

其實炒股的勝敗，除了技術以外，便是紀律。例如近日一位讀者的真實經歷， 在六月下旬市場掀起穩定幣熱潮。當時亦挑選了合適的個股，初期錄得不俗升幅，但隨後股價呈現大幅度波動。雖然入市前已做足功課，設定了止蝕位做風險管理。問題是股價又一再急升，距離止蝕位越來越遠。然後股價又再現調整，不過重點是沒有足及止蝕位，但由於敵不過心魔，於跌幅最顯著的時候沽貨離場。接著下來的劇情是十分典型，就是翌日呈現急升。

最後這位讀者向我表示感到後悔，如果嚴守紀律便不會出現如此令人沮喪的錯誤操作。對於大部分散戶而言，這是一個常見的問題，亦因如此難免輸多贏少。但作為一位專業的散戶，應該從失敗中學習，並且逐步鍛鍊心理質素。筆這亦明白知意行難，仍然是有必要實踐，否則只會繼續淪為輸家。

權益披露: 筆者為證監會持牌人，沒持有上述股份。

撰文：Chris Lo