【雲狄股評】關稅影響遞減，港中美股走牛

不少財經媒體最近以恒指出現「終極死叉」吸引眼球，但港府撤回修例及中美貿易談判繼續，港中美三地股市好友隨即反擊，筆者維持牛市觀點。

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先說美股，標指強勢突破8月橫行區間、50天線及8月跌幅的61.8%反彈阻力，週線再次收盤於2,950三頂區域上方。美股自2018年1月到現在，其實已高位橫行一年半，這情況亦曾於2014-16年出現，當時美股最終於特朗普當選後出現強勁升幅。在牛三劇本下，標指將會升破位於3,050區域的週線阻力線，而月線MACD會維持金叉。

值得留意的是，標指自今年2月升破200天線後，三度回試皆沒有再真實跌破該線，故美股今年的升幅很難運用「熊市反彈」解釋—熊市又怎會破頂讓散戶走貨？目前看來，新債王岡拉克及大摩Michael Wilson等人對美股的熊市觀點明顯錯誤。

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港股方面，恒指近月一直跑輸美股及A股，但兩萬五千點的防守力再次被證實。筆者早前曾論證兩萬五千點值得建立長期倉位，而9月首週的大陽燭，或反映港股已展開牛二（3浪）上升。恒指去年10月低見24,541點，迄今近一年沒有再跌穿該點位。筆者仍認為現時港股走勢酷似2011年秋至2012年夏，當時港股見底後先升後跌，亦曾出現「終極死叉」，但最終反覆升至2015年才見頂。在樓價沒有大幅下滑的情況下，不宜採納2000-2003年的長期熊市劇本。

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至於今年表現可人的A股，對貿戰壞消息的反應明顯日益冷淡。反映龍頭中資股走勢的上證50指數維持強勢，8月回調後又再次上試2015年頂部派發的週線阻力線。筆者尤其看好醫藥、內需、券商等中資板塊，稍後會伺機減持美股小型股倉位，加倉中資股。

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Text by 雲狄，BusinessFocus Editorial