【BF專欄】股樓利好因素減退？

By 小龍 on 31 Aug 2018

劉君明(小龍)- 著名江恩理論圖表專家，在某新加坡大行擔任聯值董事，負責帳戶股票委托操盤，股票買賣及財富增值工作等。以筆名「小龍」於經濟日報集團智富雜誌，Wealth Hub睿富及民衆財經台等發表分析。多次獲經濟日報集團智富雜志及香港大學專業進修學院邀請分析演說。致力分析經濟及股市周期理論，一次又一次命中大市大型的轉角，包括但不限: 2015年6月見頂，2016年2月及6月見底, 2017年牛市等。幷在香港出版多本暢銷書，包括「小龍江恩轉勢日」及「江恩周期與和諧交易」。獲中國內地多間出版社邀請出版江恩理論及技術分析的書籍等，包括「港股實戰入門及技巧」。多次舉行講座及課程，學生範圍香港，臺灣，新加坡及馬來西亞及內地。

全球在量化寬鬆的大環境下，美國向全球輸出大量平價的熱錢。製造了一個又一個資産泡沫。自量化寬鬆以來，香港高峰香港銀行體系總結餘最高有約4000億的結餘，目前這兩年走資下目前只餘下763.5億。這已回到銀行結餘回到量化寬鬆一期前後的數目。

本年4月及5月之間，美匯上升至94的水平，一個又一個新興市場如土耳其，印度，阿根廷等相繼出事。不管美國的貿易政策如何，有一樣是肯定的：只要全球的縮表計劃持續，定會加劇新興市場的資産泡沫問題。按聯儲局早前披露的縮表計劃，美國縮表逐季以同等幅度遞增，直至每月縮减規模達到500億美元。

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同時香港熱錢流走亦是有幾個意義，全球其他國家包括新興市場都是熱錢開始大規模流走，及過去十年的資産上升的最重要因素將會消失。

九月如無意外美聯儲會再一次加息，目前香港跟美國的息差愈來愈遠。未來全球的資金緊張及資金成本定必上升。過去十年量化寬鬆教懂民衆通過槓桿去放大投資在樓市，債市及股市的回報。香港過去十年不停地通過抵押自己的房産，股票及債券去放大槓桿。在各地央行去槓桿的大環境下，投資者仍然全倉槓桿再買進，世上沒有黑天鵝，只有沒有做好風控及永遠樂觀的投資者。