離岸信託申報期限逼近涉稅20% 內地8富豪涉逾1萬億資產海底撈及BOSS直聘先後共套現逾35億富豪補稅港股會否掀減持潮由散戶埋單？

By Chant Zhao on 20 Oct 2026

富豪將數百億身家存放海外，原以為透過離岸信託便可安心傳承財富及慳稅，如今恐怕要重新計算稅務成本！內地加強追查離岸信託收益及所得的稅率達20%，10月22日的過渡申報期限迫在眉睫。《彭博》點名8名可能受影響的中國頂級富豪，包括小米（1810）創辦人雷軍、網易（9999）創辦人丁磊及拼多多（美股：PDD）創辦人黃崢，相關8大上市公司持股及資產總值合共高達1,402億美元（約合1.09萬億港元）。更值得警惕的是，海底撈（6862）及BOSS直聘（2076）創辦人相關持股近期先後出現大額減持，市場關注會否與稅務壓力有關。當億萬富豪突然面對巨額稅單有沽股套現交稅，最終承受沽壓及受害的，會否反而是港股散戶？

8大富豪海外資產曝光萬億身家面臨稅務考驗

根據《彭博》億萬富豪指數及上市公司文件，截至10月16日，8名富豪及其家族透過離岸信託持有的上市股份及資產，合計估值約1,402億美元。當中以網易創辦人丁磊最多，相關資產約370億美元（約合2,886億港元）；其次是拼多多創辦人黃崢約290億美元（約合2,262億港元）；小米創辦人雷軍則涉及約207億美元（約合1,615億港元）。其餘上榜人士包括翰森製藥（3692）創辦人鍾慧娟約158億美元（約合1,232億港元）、中國宏橋（1378）張波家族約154億美元（約合1,201億港元）、泡泡瑪特（9992）創辦人王寧約102億美元（約合796億港元）、海豐國際（1308）創辦人楊紹鵬約69億美元（約合538億港元），以及安踏體育（2020）創辦人丁世忠約52億美元（約合406億港元），相關信託主要設於英屬維爾京群島、開曼群島等地。

《彭博》強調，內地稅務機關未有公開點名任何富豪，亦未能確認8人是否確實欠稅或已收到追稅通知。中國宏橋發言人更反駁將張波及公司管理層與政策變動聯繫起來，認為有關說法毫無根據且具誤導性。真正值得關注的是，部分企業家在公司上市前已將股份轉入海外信託，經過多年股價上升，原本成本極低的股份可能累積巨額帳面增值。昔日用作財富傳承的持股安排，如今可能變成稅務審查的焦點。

海外信託不再是避稅天堂？未收現金也可能要交稅

內地財政部及國家稅務總局於7月24日公布離岸信託稅務新規，重點不只是追查股息，更涵蓋將資產轉入信託、信託持有期間的投資收益，以至終止信託時的清算收益。符合規定的居民個人將升值股份轉入離岸信託，即使沒有真正套現，也可能需要按市值減除原始成本及合理費用後的收益繳納20%個人所得稅。

假設股份原始成本20億港元，轉入信託時市值100億港元，單是80億港元增值，理論上便可能產生16億港元稅款。信託收取股息或出售股份獲利，即使收益尚未分派予受益人，符合條件仍須申報。不過，股份單純隨市價上升，並不代表每年未實現升幅都須即時課稅。

更令富豪頭痛的，是舊信託亦未必可以置身事外。國家稅務總局10月19日再次提醒，相關人士須在10月22日前完成過渡申報及繳稅，才可按規定免收滯納金。當局最新執行指引亦指出，涉及較大額未繳稅款的個案，追徵期限可能延長至2023年前設立的信託。即使取得外國護照或境外永久居留權，只要符合內地稅務居民判定條件，仍可能承擔納稅責任；由居民轉為非居民時，信託資產增值亦可能觸發稅項。爭議在於，合法設立多年的財富傳承安排，如今須重新核算歷史成本及收益，既可能涉及龐大合規開支，亦令境內外重複課稅成為關注焦點。

富豪交稅散戶埋單？香港家族辦公室迎來考驗

最令港股投資者憂慮的，是富豪為籌措稅款而大手減持股份，可能會港股沽壓加劇。9月8日，海底撈創辦人張勇妻子舒萍相關家族信託持股公司，以每股10.62港元出售2.59億股，套現約27.51億港元，較之前收市價折讓約6.7%，而翌日海底撈股價急挫9.14%。BOSS直聘創辦人趙鵬亦於9月21日出售約1,517萬股，涉及8.63億港元。《彭博》引述知情人士稱，趙鵬減持旨在繳稅；至於海底撈，公司僅確認交易出於股東個人資金及財務安排，未證實與補稅有關。兩宗交易合計超過36億港元，足以提醒投資者，即使公司業績沒有突然轉差，大股東的個人資金需要仍可能觸發股價波動。

截至2025年底，香港已有超過3,380間單一家族辦公室，兩年增加逾25%。香港積極吸引全球富豪管理資產，相關家族投資控權工具更可在符合條件下享有利得稅寬免，但香港的稅務優惠並不代表內地稅務居民可自動免除內地納稅責任。隨着跨境財務資料交換日益普及，利用複雜境外架構隱藏應課稅收益的空間亦可能收窄。支持加強徵稅者認為，億萬富豪不應比普通打工仔享有不合理的稅務特權；另一邊廂，稅務成本及歷史安排的不確定性，又可能迫使企業家出售股份、調整投資甚至重新部署財富。