傳美軍備戰選舉前突襲伊朗 10年美債息破5.36厘創02年新高黃金跌破4100美元比特幣破8.3萬美元美股高位重倉散戶必學四招保盈利

By Chant Zhao on 08 Oct 2026

美股剛刷新歷史新高，環球金融市場卻瞬間籠罩在戰火與高息雙重陰霾之下。報道指，五角大樓已接獲指令，要求中央司令部完成恢復對伊朗重大軍事行動的準備，打擊時機或落在11月3日美國中期選舉甚至10月27日以色列大選之前，消息刺激布蘭特期油價格飆破100美元大關。另一邊，聯儲局9月會議紀錄揭示官員對加息理由存在分歧，多數人傾向年底前再加息一次，拖累10年期美債收益率一度衝破5.36厘，創2002年以來新高。受此影響，美股納指終結五連升，Meta（美股：META）股價收跌逾2%，黃金更曾跌破4100美元，比特幣亦曾跌破8.3萬美元。「股債金幣」罕見同跌，撕下了傳統資產避險的假面具，對於高位重倉美股的香港散戶而言，究竟應離場鎖定利潤，抑或透過衍生工具建立防禦防線？

傳美軍備戰選前打擊伊朗油價狂飆恐掀通脹二次衝擊

美媒引述美以官員消息指，五角大樓已要求美軍中央司令部（CENTCOM）完成重啟對伊朗重大作戰行動的準備，潛在打擊目標涵蓋伊朗能源設施、基礎建設及核設施。雖然美國總統特朗普公開宣稱對伊朗的軍事行動「必須收尾了（終結）」，但措辭保留了「柔和或強硬」兩種不同路徑，最終拍板與否及具體日期尚未確定。白宮內部有聲音希望在選前展現強硬姿態並壓低燃油價格，但軍事專家與分析師普遍質疑，有限度的打擊能否及時迫使伊朗妥協。消息流出後，布蘭特期油價格升破每桶100美元。

市場最擔憂的是軍事行動引發的連鎖經濟效應。若美軍在美以兩國大選前夕發動打擊，導致霍爾木茲海峽航運受阻或伊朗能源設施受損，全球原油供應將出現實質缺口。美國能源資訊署（EIA）已將第四季布油平均價預測上調至每桶105美元。油價持續高企會迅速沿供應鏈傳導至運輸及生產成本，令剛有放緩跡象的通脹再次升溫。對金融市場而言，高油價不單侵蝕企業盈利，更會直接鎖死央行減息空間，成為打壓股市估值的最大黑天鵝。

美聯儲會議紀錄顯分歧 10年美債息突破5.36厘創02年新高

金融市場的另一重壓力來自貨幣政策。聯儲局公開的9月會議紀錄顯示，19名決策官員雖然一致投票支持加息0.25厘，將聯邦基金利率調升至3.75%至4.00%區間，但在加息動機上卻存在明顯分歧。部分官員視加息為防範通脹回升的保險措施，部分認為經濟過熱迫切需要冷卻，亦有少數官員上調了對中性利率的估計。紀要強調「大多數與會者認為年底前再次加息可能是適當的」，這項偏鷹派的表態令市場將加息預期由10月順延至12月，科技股估值隨之受壓，納斯達克綜合指數終結五連升，Meta（美股：META）股價下挫2.38%。

鷹派訊號直接衝擊全球債市。10年期美債收益率盤中一度衝破5.36厘，30年期美債收益率亦升至5.732厘，雙雙創下2002年以來的最高紀錄。隨後美國財政部標售390億美元（約合3,042億港元）10年期國債，獲得強勁市場需求支持，認購倍數達2.77倍，海外機構獲配比例顯著上升，令10年期美債息一度回落至約5.276厘。然而，長端債息維持高位反映市場對通脹及財政赤字的深層疑慮，實質利率上升亦同步抽走大宗商品與加密貨幣的流動性，現貨黃金價格曾跌逾2%至每盎司4,066美元，比特幣亦跌破8.3萬美元，較日高回落逾3%。

股債金幣罕見同跌美股重倉散戶四招鎖定盈利

「股債金幣」四類資產同步受壓，暴露了傳統避險邏輯的局限性。不少香港散戶過去習慣買入美國長債「收息兼保本」，但數據顯示，iShares 20年期以上美國國債ETF（美股：TLT）即使收益率高達5.57厘，年初至今總回報仍錄得負8.34%，反映長債對利率高度敏感，債息上升帶來的本金虧損足以吞噬高昂利息。黃金在美元走強及持有機會成本上升下短期承壓，比特幣則受高槓桿平倉拖累。當前市場並非單一資產爆雷，而是高通脹與高利率同時壓制整體資產價格，盲目將股票資金轉移至長債或黃金未必能達到避險效果。

專家分析，面對美股從歷史高位回落的風險，持大量美股盈利的散戶應採取更具實質保護力的風險管理策略。第一，降低槓桿與孖展比重，將部分盈利轉入現金或短債，例如iShares 0-3個月美國國庫券ETF（美股：SGOV），收益率約3.71%，幾乎不受利率波動影響，能安全鎖定流動性。第二，善用認沽期權（Protective Put），不願賣出優質持股的投資者可買入對應期權，為股價設定下跌底線。第三，運用領口策略（Collar），在買入Put的同時賣出覆蓋認購期權（Covered Call），以封頂部分上升空間來補貼保費成本。第四，警惕反向ETF與止蝕盤陷阱，反向ETF存在每日重設的複利磨損，不宜長期持有；而突發消息引發開市裂口時，止蝕盤亦無法保證指定價格成交。