中央向香港派千億大禮內地保險資金准買港股ETF！港交所與31隻ETF將迎超級紅利香港保險業恐迎衝擊？

By Chant Zhao on 19 Aug 2026

中央再度向香港金融界派發千億級別大禮包！國家金融監督管理總局宣布，支持內地保險資金參與內地與香港金融市場互聯互通，經滬深港通投資香港ETF。行政長官李家超、財政司司長陳茂波等政府高官及港交所CEO陳翊庭隨即發聲力撐，表示特區政府歡迎中央這項新措施。

預料政策短期將為香港ETF市場引流高達300億至800億元資金，香港交易所（0388）及本地ETF生態圈勢成最大贏家。但當內地險企能夠直接買入香港ETF，變相讓內地客足不出戶即可進行境外資產配置，昔日大批內地客湧港買保單的盛況會否因而降溫？香港保險從業員的飯碗會否遭受猛烈衝擊？

政府高官齊撐港交所迎超級紅利

特區政府財庫局局長許正宇週二（18日）聯同香港證監會投資產品部執行董事吳家俐及港交所行政總裁陳翊庭到訪國家金融監管總局與副局長肖遠企會面，商討進一步促進內地與香港資本市場協同發展的措施。金融監管總局同時宣布積極支持內地保險資金參與內地與香港金融市場互聯互通，並容許透過港股通買賣香港ETF。

行政長官李家超表示，特區政府會繼續發揮香港在「一國兩制」下內聯外通的優勢，持續優化香港和內地的互聯互通機制，與內地監管機構緊密合作，共同深化兩地市場合作。「特區政府正全速制定香港第一個五年規劃，會全力以赴做好編制工作，積極把握國家發展機遇，服務國家金融高水平對外開放，更好融入和服務國家發展大局。」

財政司司長陳茂波指出，開放內地保險資金通過滬深港通投資香港ETF，是互利多贏的舉措：既可為內地保險公司提供更廣闊多元的投資渠道，亦帶動本港ETF市場的發展，更進一步深化兩地資本市場的聯繫和聯動發展。

龐大資金蓄勢待發，作為主場辦事處的港交所無疑是最大贏家。陳翊庭指，這一新舉措不僅便利了內地保險機構的跨境多元資産配置，也將顯著提升香港ETF市場的流動性，進一步提升滬深港通的吸引力，鞏固香港國際金融中心的地位。

港交所資料顯示，自2022年ETF納入滬深港通以來，南向和北向ETF交易均日趨活躍，今年1至7月，滬深港通南向ETF和北向ETF的日均成交金額分別為大約58億元和51億元人民幣，同比分別上升61%和86%。港股通下的ETF成交活躍也帶動了香港ETF市場的繁榮，今年1至7月，香港ETF市場的日均成交金額達到406億元，同比上升22%。

目前港股通下作南向通交易的香港ETF共有31隻，截至今年7月31日市值共3,436億元。今年1月至7月，該31隻香港ETF經港股通的成交額，較去年同期增長高達59%，合共達7,807億元，佔其期內總成交額約7%。若現有港股通投資規模中有5%至10%逐步轉向通過ETF工具配置，短期或可為香港ETF市場帶來約300億至800億元增量資金；從中長期看，香港ETF有望承接千億級別的險資配置。

蜜月期藏暗湧？港險「獨市優勢」恐遭削弱

大禮包降臨，到底會對誰構成潛在威脅？答案或許是香港保險業。一直以來，儲蓄保險及投資相連壽險之所以備受內地高淨值客戶追捧，極大程度歸功於獨有的境外資產配置功能。透過投保港險，客戶得以跳出單一市場限制，捕捉香港乃至全球資本市場的潛在回報，令本地保險業長期處於「獨市」優勢。

內地險企獲准買入香港ETF後，絕對有能力在自家理財或分紅產品中，名正言順地加入掛鈎港股表現的投資組合。換言之，內地客只需購買內地保單，便能間接分享港股升浪。當兩地產品的投資底層資產變得相似，親身南下投保的誘因勢必大打折扣，港險界隨時面臨客源流失的切身危機。

危機中尋出路：嚴選潛力ETF與全球化佈局

資金一旦湧入，哪類資產最受惠？面對千億資金盛宴，預料內地險資建倉將猛烈掃入四大王牌板塊。首先，被譽為「吸金王」的盈富基金（2800），憑藉極高流動性及貼市表現，勢必成為險資大舉建倉的核心首選。其次，專注追蹤重量級中資股的恒生中國企業（2828），走勢與內地經濟脈搏息息相關，對內地機構投資者而言極具熟悉度與吸引力。

同時，主打新經濟及科網巨頭的南方恒生科技（3033），屬捕捉增長板塊爆發力的絕佳工具，吸金潛力不容小覷。最後，絕不能忽視險資對「食息」的偏好，主打防守及穩定派息的Global X 恒生高股息率（3110），完美契合保險資金追求長期穩定回報的胃口，有望成為長線資金停泊的超級避風港。

至於香港保險業又該如何反擊？業界絕不能坐以待斃，必須將戰線拉闊至全球。內地險資目前僅獲准買入名單內的港股ETF，投資範圍仍然受限；相反，港險產品具備極大彈性，可自由投資於美股、歐洲資產甚至各項另類基金，達致真正的環球分散投資。唯有升級轉型，聚焦多種貨幣轉換及家族財富傳承信託，方能避開正面交鋒，保住高端客源。