【世紀賣盤】百年老字號Esso傳47億撤出香港！油企巨頭連環跳船揭三大暗黑真相  港人「捱貴油」宿命難破？

繼雪佛龍（美股：CVX）今年初「跳船」出售香港的加德士油站後，再有百年能源巨擘疑似看淡香港市場 ！傳聞全球石油巨頭埃克森美孚（美股：XOM）正密謀以高達47億港元的天價，將屹立本港整整一個世紀的39間Esso加油站全數出售 。明明賣油是一門「印鈔級」好生意，為何歐美巨頭連環急忙套現離場？背後是否隱藏着比「交通電動化」更深層的資本大遷徙 ？更重要的是，隨着亞洲財團或獨立貿易商接手 ，車主引頸以待的「平價油」時代會否降臨，抑或在極端地價政策下，車用汽油降價根本是遙不可及的春秋大夢？

巨頭連環「跳船」套現 背後猛敲地緣政治警鐘？

埃克森美孚早於1926年已在九龍插旗 ，見證由火水燈到私家車滿街的時代變遷 。如今傳出叫價5億至6億美元（約39億至46.8億港元）放售業務，估值足足是早前雪佛龍賣盤價（香港的加德士油站）的兩倍有多 ！表面上，油企聲稱配合全球資產精簡策略，陸續將法國、新西蘭及新加坡零售網點剝離 。

惟資本市場觸角極度敏銳，絕不輕易放棄會生金蛋的母雞。兩大歐美油企不約而同選擇在伊朗戰爭引發油價震盪之際「高位派貨」 ，難免令人聯想到連串地緣政治風險 。跨國巨頭極可能正重新佈局，寧願將重兵撤回更可控的核心上游產業或新能源開發 ，急急套現避險，將增長受限的成熟市場高價轉手予亞洲區內「接盤俠」 。

泰國過江龍掀併購潮 亞洲貿易商勢接掌話語權

歐美巨頭退場，到底誰敢豪擲近47億港元接下Esso的39個地盤 ？據報目前已有四至五家財團磨拳擦掌參與競標，當中不乏具備能源貿易背景的猛將 。回看今年2月，泰國能源巨企Bangchak Corp才剛以約21億港元吞下雪佛龍香港加德士品牌全部權益 。

亞洲本土財團頻頻出手，反映區內資本正伺機重奪地區能源命脈控制權 。一旦順利易手，香港燃油零售市場競爭格局勢必迎來百年未見之大洗牌 ，由昔日「歐美天下」演變成「亞洲群雄割據」新常態。由於Esso具備深厚品牌忠誠度與龐大市場份額 ，競標戰況必定比起過往任何一次資產轉讓更為激烈 。

「捱貴油」死結難解 高地價政策榨乾降價空間

既然引入新競爭者，小市民最關心的必定是，油價有下調空間嗎？殘酷現實是，車主恐怕要繼續認命。香港燃油市場長期被詬病「加快減慢」，歸根究底，零售油價當中最致命成本根本不是原油本身，而是高昂得令人咋舌的地價與營運開支。

加上港府大力推動交通電動化，定下2035年停止登記燃油私家車死線 ，傳統燃油需求見頂進入倒數階段 。新買家斥巨資接手後，面對未來萎縮市場 ，回本期被大幅壓縮。在營商邏輯下，財團唯一出路就是死守高利潤率來加速回籠資金。想透過城頭變幻大旗換取「平價油」？在極端依賴高地價高租金的政策結構下，絕對是異想天開。

Text by BusinessFocus Editorial

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