中東戰雲壓境 央行警戒加劇

上星期「超級央行周」剛結束，投資者憂慮伊朗戰爭可能曠日持久，主要央行對通脹前景更趨謹慎，對匯市中短線走勢亦可能迎來「大洗牌」。

美國、歐元區、英國、日本、加拿大及澳洲等主要央行上周先後舉行議息會議，議息聲明均提及伊朗戰爭，各央行取態普遍較對上一次會議強硬。除了警惕通脹升溫之外，亦可能面臨經濟下行的壓力，甚至出現滯脹風險。一眾央行之中，以澳洲央行最為鷹派，連續第二次會議加息25基點，是主要央行中唯一加息的央行。澳洲央行表明擔心中東衝突引發的能源成本上漲，會產生第二輪效應，惟亦強調加息行動並不預視未來政策走向。歐洲央行及英倫銀行措辭亦明顯較對上一次強硬，兩家央行均表示已做好充份準備應對伊朗戰爭帶來的風險，並大幅上調通脹預測。

至於聯儲局及加拿大央行對中東戰爭的語調則相對謹慎，均認為目前判斷對經濟的潛在影響及持續時間仍為時過早，並淡化油價急升對經濟帶來的衝擊。然而，聯儲局的政策立場也略有收緊。主席鮑威爾表示，如果看不到通脹方面的進展就不減息；圓點圖支持年內減息超過一次的委員亦由8人減至5人。

主要央行議息結果塵埃落定，加上近日中東衝突持續推高油價，市場憂慮戰事可能比預期維持更長時間，紛紛上調各央行的利率預測。當中以英國的利率預測調整幅度最明顯，市場一度估計英倫銀行今年可能要加息四次。至於對聯儲局的利率預測則由原來預計年底前減息一次改為不減息。

中東戰事進入第四周，目前局勢仍高度不明朗，對匯市仍會造成較大波動。美國聲稱押後攻擊伊朗能源設施，是否為展開和談以至結束戰爭打開大門仍言之尚早。主要央行調整利率的速度，以及戰事對各經濟體帶來的影響，將繼續左右主要貨幣走勢。避險情緒可能不時回升，加上聯儲局取態謹慎，預料美匯指數中短線會持續回穩。非美元貨幣中，澳元及英鎊或有望相對領先。澳洲央行加息後，與聯儲局的利率優勢已進一步擴闊，加上澳洲經濟仍然穩健，中短線或助支持澳元表現，惟風險情緒下降或導致走勢較大波動。至於英鎊亦有望受惠加息預期顯著上升以及潛在利率優勢；加元可能續受惠於油價造好。日圓及瑞郎或受制於較低利率水平而相對落後。

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