不想再當微軟「附屬品」？英偉達豪擲 200 億美元入股「大客戶」OpenAI

By Johnny Zhu on 04 Feb 2026

AI 晶片龍頭英偉達（Nvidia）傳出將參與 OpenAI 的最新一輪融資，涉及金額高達 200 億美元。這場被譽為「AI 史上最強聯手」的交易，表面上是硬件龍頭與軟件霸主的巔峰會師，但若深入剖析背後的權力架構，這更像是一場針對算力資源、財務壓力與矽谷恩仇錄的深度博弈。

自去年 9 月起，市場便傳出英偉達有意向 OpenAI 進行分期投資。儘管交易細節尚未完全落實，但英偉達行政總裁黃仁勳日前接受 CNBC 訪問時明確表示，投資 OpenAI 的計劃正處於正軌，英偉達不僅會參與下一輪融資，甚至會考慮參與未來的每一輪集資，並有意在 OpenAI 最終的首次公開招股（IPO）中佔一席位。

據彭博援引知情人士指，英偉達投資OpenAI的交易尚未最終敲定，條款仍可能變化，另據《金融時報》此前報道，英偉達投資200億美元的金額，與彭博此次披露的接近達成協議的金額一致。OpenAI與英偉達均拒絕置評。目前OpenAI正尋求在新一輪融資中籌集至多1000億美元。彭博早前資料顯示，亞馬遜已討論最多投資500億美元，軟銀集團也已就最多投資300億美元進行洽談。

路透社亦引述消息人士指，OpenAI對英偉達最新的AI晶片表現不滿，並且尋求替代方案，不過阿特曼在社交媒體重申「熱愛與英偉達合作，他們生產世界上最好的AI晶片。我們希望成為他們的長期大客戶」。

英偉達的「護城河」戰略：房東與租客的深度綑綁

英偉達此次出手，戰略意圖顯而易見。作為全球算力的最大供應商，英偉達深知 OpenAI 是其 H100 與 Blackwell 晶片最龐大的消耗者。這筆投資本質上是一種「戰略性鎖定」，旨在確保 OpenAI 即使在自研晶片傳聞不斷的情況下，仍能長期留在英偉達的生態系統與 CUDA 軟件護城河內。

在 Google、Meta 甚至亞馬遜（Amazon）紛紛加速研發自有晶片的威脅下，英偉達需要一個具備絕對統治力的「旗艦級客戶」來維持市場信心。透過入股，英偉達不僅是供應商，更成為了利益共同體。這種「投資帶動銷售」的模式，讓資金在兩家巨頭之間形成了某種程度上的內部循環，確保了英偉達在 AI 軍備競賽中的絕對主動權。

算力黑洞：OpenAI 瘋狂融資背後的生存壓力

儘管 OpenAI 估值已衝破 1,500 億美元，且 ChatGPT 的訂閱收入增長驚人，但公司依然面臨巨大的財務空洞。訓練下一代模型（如 GPT-5）的成本呈指數級增長，這不僅涉及昂貴的晶片採購，還包括支撐萬億級參數運算所需的龐大電力與數據中心建設支出。

此外，OpenAI 正處於從「非營利組織」轉向「營利性公益公司（PBC）」的關鍵轉型期。為了在人才爭奪戰中留住頂尖科學家，公司需要龐大現金流進行股權回購與激勵。對行政總裁阿特曼（Sam Altman）而言，這筆資金是確保 AGI（通用人工智慧）研發不因現金流斷裂而夭折的「救命錢」。

阿特曼與馬斯克的意識形態之爭

這場融資背後還籠罩著一層濃厚的歷史火藥味。OpenAI 的創始捐助人馬斯克（Elon Musk）多次公開砲轟該公司背叛初衷。他認為，OpenAI 已從最初對抗大企業壟斷的「非營利開放平台」，墮落為微軟與英偉達掌控下的「閉源附屬品」。

馬斯克不僅發起法律訴訟，更成立 xAI 加入戰局，大手筆購買英偉達晶片與 OpenAI 直接競爭。在這種背景下，英偉達選擇重倉投資 OpenAI，無疑是在這場跨越十年的矽谷恩怨中公開表態。這不僅是技術路線的競爭，更是關於 AI 應該由誰掌控、如何營利的意識形態對抗。

多元股東結構下的「去微軟化」

值得關注的是，OpenAI 此次積極引入英偉達、亞馬遜甚至潛在的軟銀資金，背後暗藏著阿特曼的「權力制衡」術。長期以來，OpenAI 極度依賴微軟的 Azure 雲端資源，這在某種程度上限制了公司的獨立性。透過引入英偉達等多元化的戰略投資者，OpenAI 試圖在算力與資金上擺脫對單一巨頭的依賴，爭取更多的議價權。