SpaceX 有望7月上市  衝擊 15000億美元 誰是太空概念「二等艙」？

全球首富馬斯克（Elon Musk）在社交平台 X 上暗示，太空霸主 SpaceX 計劃於 2026 年 7 月左右正式上市，這場被譽為「太空版特斯拉時刻」的上市行動，預計將把公司的估值推向驚人的 1.5 萬億美元。

之所以能支撐起如此龐大的身價，核心在於 SpaceX 已從單純的火箭發射公司轉型為掌握全球基礎設施與 AI 運算命脈的巨頭。市場數據顯示，Starlink 衛星通訊業務在 2025 年已貢獻超過 150 億美元營收，全球用戶突破千萬大關，這種強大的現金流能力讓它足夠與沙特阿美一較高下。

更為關鍵的是，SpaceX 在 2026 年展現了驚人的工業化產能，計劃在今年內挑戰發射超過 200 次火箭，這意味著平均每 1.8 天就有一枚火箭升空。隨著美國聯邦通訊委員會在今年初批准了額外 7,500 顆二代衛星的部署申請，SpaceX 預計在 2026 年全年向軌道輸送超過 4,000 顆新衛星，使總規模向 15,000 顆衝刺，這種對低軌道頻譜與資源的絕對掌控，才是馬斯克敢於在 IPO 前夕叫價萬億元美金的真正底氣。

據悉，馬斯克希望Space X 成為第一家在太空建立數據中心的公司。

太空產業邁入新週期

在 SpaceX 上市前的真空期內，二級市場的資金早已先行一步，推動相關太空概念股進入估值重塑期。

因為除了Space X外，整體太空概念亦有足夠的數據及行動支持。投資機構Seraphim Space報告預測，各國政府對防務相關的衛星系統持續投入，以及私人機構加大對發射能力的舉動，令全球的太空產業投資進入歷史性新高度。而且，太空基礎設施建設，不純粹是商業或者科技問題，而是關乎國家競爭，是國家戰略資產。報告預計，未來太空產業的資金主要體現在各國衛星系統和導彈防禦系統的開支增加，人工智能與航天硬件與數據分析領域的深度結合。

目前美股市場中，Rocket Lab （RKLB）作為 SpaceX 最直接的追趕者，其市值已一度突破500億美元大關。受惠於發射頻率破紀錄與中型火箭 Neutron 的順利推進，Rocket Lab 在 2025 全年錄得 174% 的驚人漲幅，進入 2026 年短短數週內最高升40%。Rocket Lab 高毛利率讓市場預期公司將在今年底實現季度性轉虧為盈。

另一家備受矚目的衛星直連手機運作商美國衛星通信公司AST SpaceMobile(ASTS)，市值也已接近400億美元。該公司在 2025 年憑藉與 AT&T 及 Google 的商業落地，股價狂飆 244%，今年初至今則錄得逾40%強勢增長，主要受惠於美國導彈防禦機構防護項目上，被授予了主要合同地位。

此外，專注於月球經濟的直覺機器公司 Intuitive Machines (LUNR)，雖然是指目前只有35億美元，但直覺機器公司是一家太空探索、基礎設施和服務公司，專注於太空探索的多元化。公司提供太空產品和服務，以支持機器人和人類對月球、火星和更遠的地方的持續探索。目前LUNR的產品和服務通過四個業務單元提供：月球訪問服務、軌道服務、月球數據服務，和太空產品和基礎設施。

與提供太空基礎設施的 Redwire(RDW)，今年以來升幅34%，公司是太空基礎設施提供商，專注於為下一代太空經濟提供服務。

針對本次 IPO 的最新安排，高盛與摩根大通等頂級投行已進入實質操作階段。為了回饋長期支持者的忠誠度，馬斯克考慮為特斯拉的長期持股股東提供優先認購權，這一策略無疑將進一步推高市場對 SpaceX 股票的需求。

從投資策略的角度來看，SpaceX 的上市將會像當年特斯拉帶動電動車板塊一樣，產生強大的比價效應。當領頭羊以超過 60 倍的市銷率掛牌上市時，目前市銷率僅在 15 至 20 倍區間的 Rocket Lab 或 Redwire 等公司，其估值潛力將被市場重新審視。

2026 年無疑將成為人類太空產業的元年，這不僅是技術的突破，更是資本市場對未來經濟疆界的重新定義。對於投資者而言，除了關注 SpaceX 這一頭等艙席位外，那些已經具備健康訂單積壓量與現金流的應用端公司，或許才是這波太空紅利中獲取超額回報的隱藏路徑。

Text by BusinessFocus Editorial

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