聯儲局減息0.25厘 特朗普狠批鮑威爾「死板」：起碼要加倍至減息半厘

美國聯儲局（Fed）決定減息0.25厘，這個原本符合市場預期的行動，卻再次演變成美國一場政治爭拗及硬撼。聯儲局主席鮑威爾（Jerome Powell）雖宣佈減息0.25厘，但他在記者會上卻大潑冷水，發表極具「鷹派」色彩的言論，暗示未來隨時煞停減息。此舉隨即觸怒美國總統特朗普（Donald Trump），他毫不留情地發炮，狠批鮑威爾處事「死板（Rigid）」，直指今次減幅微不足道，「起碼要加倍至減息半厘（At least doubled）」，又質疑減息不足會扼殺美國經濟。兩人對於利率走向的公開分歧，令市場氣氛驟然緊張。

鮑威爾：通脹未滅 隨時按兵不動

鮑威爾在記者會上的表態，被市場解讀為「鷹派減息」。他坦言，勞工市場確實出現疲軟，這是促成今次減息並購買400億美元短債的主因。惟他多次強調通脹仍然具有「黏性」，尚未完全回落至當局的2%目標。

鮑威爾更發出明確預警，鑑於經濟數據的複雜性，聯儲局並不急於連續減息，未來極可能會選擇「按兵不動」（Move to the sidelines），暫停減息周期以觀察政策滯後效應。他重申政策將完全依賴數據（Data-dependent），這意味著市場憧憬的「持續大放水」可能會落空。

特朗普火爆反擊：減0.25厘是扼殺增長

面對鮑威爾的審慎，特朗普的反應則充滿火藥味。他認為在美國經濟勢頭良好時，聯儲局這種「擠牙膏」式的減息是在扼殺增長。

• 嫌減得少： 特朗普直斥0.25厘是「相當小的數字」（A rather small number），並給出了他的底線：「應該翻倍，至少翻倍（Could have been doubled, at least doubled）。」意指單次減息幅度應達0.5厘或以上。
• 人身攻擊： 他再次將矛頭指向鮑威爾本人，批評這位主席是「死板」、「一本通書睇到老」。
• 準備換馬： 特朗普透露將面試前理事沃什（Kevin Warsh）接掌聯儲局，強調要找一位在利率上「誠實」的人。

美國總統特朗普早前曾表示，會在明年初時宣布新任聯儲局主席人選，雖然特朗普將面試沃什，但外界普遍認為，美國白宮國家經濟委員會主任哈塞特才是接任聯儲局主席的大熱門。

其中一個原因，是哈塞特完全認同及支持特朗普的大幅加息主張。日前哈塞特曾被問及如果他出任主席，會否按總統的希望大幅減息，他當時回應說：「如果經濟數據顯示我們可以這麼做，比如現在這樣，我認為利率有大幅下調空間」。

當被問到這是否意味著超過25個基點（0.25厘）時，他回答說：「沒錯。」哈塞特與特朗普的立場緊密一致，外界因此質疑如果他執掌聯儲局，是否會堅持央行數十年來在利率決策方面的政治獨立傳統。特朗普在周二刊出的Politico採訪中表示，是否快速減息將成為他選擇聯儲局主席的一個「試金石」。

物價就業陷兩難 局內分歧史上罕見

綜合市場分析，今次議息結果揭示了聯儲局正面臨進退維谷的困境，主要體現在兩大核心隱憂：

1. 數據背馳 滯脹風險升溫

目前美國經濟處於尷尬的十字路口：一方面物價（特別是核心通脹）依然高企，令人不敢輕言放鬆；另一方面就業數據卻在惡化。這種「高通脹、低增長」的跡象，令聯儲局陷入兩難——減息太慢會推高失業率，減息太快又怕通脹死灰復燃，甚至引發「滯脹」。

2. 內部共識瓦解 點陣圖亂成一團

最令人憂慮的是聯儲局內部的嚴重分裂。今次投票結果為9比3，罕有地出現3張反對票。最新的「點陣圖」更顯示官員對明年預測南轅北轍：既有11人預計減息，竟也有3人預計要「加息」。這種內部對後市完全沒底的混亂訊號，加上特朗普施加的巨大政治壓力，勢必令未來的貨幣政策波動加劇，投資者需提防市場出現誤判風險。

Text by BusinessFocus Editorial

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