【最大能源企業】國電神華合併重組獲開綠燈，估值近666.5億人民幣天價

By 雲狄 on 29 Aug 2017

Senior Digital Editor

江恩理論、週期及宏觀經濟愛好者，擅寫指數及大、中型股。

國電集團旗下國電電力公布，擬與中國神華（01088）以相關火電公司股權及資產共同組建合資公司。雙方共注入資產估值666.47億元人民幣，其中國電電力出資的標的資產作價約373.73億元人民幣，而中國神華出資的標的資產作價約292.74億元人民幣，國電電力擁有合資公司的控股權。神華集團於8月28日收到國務院國資委通知，同意國電集團公司與神華集團實施聯合重組，神華集團更名為國家能源投資集團有限責任公司。合併完成後，國務院國資委監管的央企數量將降至98家。

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國電電力表示，通過與中國神華設立合資公司，國電電力裝機容量將會較今年6月尾上升約53.05%，電力業務在裝機規模、發電量以及市場佔有率等方面都將大幅提升。早前有內地傳媒報道，交易完成後，新公司的總資產將會超過1.8萬億元人民幣，負債率超過60%，成為中國最大的發電集團。消息人士透露，國電集團董事長喬保平及神華集團總經理凌文可能出任新集團的最高層。

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神華今年上半年稅後純利按年升1.4倍至263億元人民幣，但沒有如3月公佈全年業績時派發特別息。管理層表示，未來會維持每年只派息一次的政策。神華今天獲美林美林發表報告唱好，將目標價由22元上調至24元，維持「買入」評級。美銀美林在報告中表示，神華成本控制得宜，估值吸引，現金流強勁及煤炭前景改善，屬行業首選。